Il mercato della settimana |
Fondi Azionari Area Euro |
I fondi azionari di diritto italiano con specializzazione Area Euro, fondi che devono investire almeno il 70 del patrimonio in titoli scambiati sui mercati Euro, offerti al pubblico almeno da gennaio 2000 hanno regalato ai sottoscrittori performance a 1 anno alquanto diverse. Tre sono i prodotti che a 12 mesi hanno registrato i risultati maggiormente lusinghieri con performance a due cifre; si tratta di Alto Azionario, gestito da Fondi Alleanza Sgr, con il + 15,5, di Alpi Azionario, Alpi Fondi Sgr, con il + 15,3 e Comit Capital, di Comit Asset Management Sgr, con il + 12. Dei rimanenti nove prodotti, solamente tre, Gesticredit Privatizzazioni, di Gesticredit, Leonardo Eurostoxx, di Leonardo Sgr e Comit Plus, di Comit Asset Management Sgr, hanno fatto segnare prestazioni comunque positive, rispettivamente guadagnando il 4,8, lo 0,7 e lo 0,1, mentre per sei fondi il saldo ad un anno si tinge di rosso. Gli ultimi tre fondi Sanpaolo Euro, Sanpaolo Imi AM Sgr, Oasi Azionario Euro, DB Fondi Sgr e Cisalpino Azionario, Cisalpina Gestioni hanno segnato performance negative mediamente del – 15. Performance
Dati aggiornati al 11/01/01 Restringendo l’arco temporale della comparazione alla performance sui 6 mesi, possiamo notare come i tre fondi che si guadagnano il podio sui 12 mesi, mantengano immutate le posizioni conquistate: in particolare il Comit Capital dimostra di recuperare nel trimestre luglio – settembre ben 8 punti percentuali. Ma nel terzo trimestre del 2000 tutti i dodici prodotti Azionario Euro migliorano sensibilmente il rendimento rispetto alla rilevazione di metà anno, registrando variazioni positive in media del 6,5. In particolare il fondo Rsa Azionario, di Royal & Sun Alliance Sgr, migliora la propria performance di ben 14 punti percentuali, mentre sia Alto Azionario che Alpi Azionario incrementano il loro rendimento solamente dell’1,28. Spostando l’attenzione alla performance a 3 mesi il Sanpaolo Euro perde un secco 10, seguito dal Cisalpino Azionario, con – 8,4 e dal Mida Azionario Euro, con – 8,3. Alpi Azionario è l’unico prodotto che registra una performance a 3 mesi comunque positiva con il + 0,6, mentre cinque sono i fondi racchiusi tra il – 1,3 di Gesticredit Privatizzazioni e il – 1,9 di Aureo Emu Ecu. Fino adesso abbiamo tenuto conto delle performance assolute, svincolate da qualsiasi raffronto con il benchmark di riferimento. Riportiamo comunque tutti i dodici benchmark contro cui si confrontano i prodotti Azionario Euro.
Infine, esaminiamo singolarmente due diversi fondi, Alto Azionario e Cisalpino Azionario, prodotti che presentano lo stesso benchmark scelto e che ad un anno registrano performance diametralmente opposte. Infatti, il primo risulta essere il miglior fondo di categoria, con una performance del + 15,5, mentre il secondo è il peggiore, realizzando un – 16,9. Naturalmente la comparazione dei due fondi rispetto al benchmark non presenterà identici valori pregressi per il parametro di riferimento, in quanto l’indice composto del fondo Alto Azionario presenta una componente obbligazionaria del 15 a differenza del benchmark 100 azionario adottato dal fondo Cisalpino Azionario. ALTO AZIONARIO : Il fondo ha fatto segnare durante l’ultimo anno una performance sempre positiva riuscendo a battere il benchmark, rappresentato per la componente azionaria dal Dow Jones Euro Stoxx Index Eurozone, di ben 17,5 punti percentuali. Seguendo l’andamento del valore quota si nota come da marzo a luglio 2000 il fondo Alto Azionario abbia accumulato un buon margine di distacco positivo dal benchmark, accentuando tale positiva tendenza a partire proprio da luglio: mentre si assiste ad una correzione nell’andamento dell’indice DJ Eurostoxx, il fondo ha mantenuto le posizioni conquistate in precedenza, beneficiando contemporaneamente dalla leggera correzione del benchmark. In particolare, il prodotto gestito da Fondi Alleanza Sgr non ha risentito minimamente della brusca correzione del periodo settembre novembre 2000, registrando sì una performance negativa, quasi il 3 a 6 mesi, ma comunque riuscendo a fare lo stesso meglio, in valore assoluto, dell’indice DJ Eurostoxx di quasi 6 punti percentuali. Il patrimonio del fondo, offerto al pubblico da aprile 1996, ammontava a fine anno a 409 milioni di euro, inserendo il prodotto tra i fondi di medie dimensioni. Il portafoglio del fondo, a fine 2000, è investito prevalentemente sul mercato italiano, per il 44,5, mentre per il 28 è rappresentato da titoli negoziati sui mercati europei. Più del 25 è, infine, la quota destinata ai titoli di debito.  Alto Azionario: colore verde Cisalpino Azionario: colore rosso CISALPINO AZIONARIO: Il prodotto della Cisalpina Gestioni ha iniziato in maniera eccellente il 2000, riuscendo all’inizio di marzo a sopravanzare il benchmark di diversi punti percentuale, differenza positiva da addebitarsi alla esposizione sui titoli del comparto TMT. Sovraesposizione che ha generato effetti inversi nel momento del pesante storno della seconda metà di marzo e di aprile. Fino a metà maggio il fondo ha tracciato un andamento molto simile a quello dell’indice Eurostoxx, per iniziare a scostarsi negativamente e progressivamente: trend che ha portato il Cisalpino Azionario a segnare un quasi – 20 a sei mesi, rispetto al – 11 dell’indice DJ Euro Stoxx Index. Il fondo per stock di denaro in gestione deve considerarsi come un big, ammontando il patrimonio a 2410 milioni di euro a fine 2000. A differenza del fondo Alpi Azionario, il Cisalpino Azionario ha un portafoglio decisamente sbilanciato verso il mercato italiano, con un peso del 79 mentre il restante 20 è indirizzato verso le piazze dei paesi aderenti alla valuta unica europea. Da annotare che solo lo 0,2 del fondo viene investito in valori obbligazionari. Bisogna, infine, annotare che considerando un arco temporale di investimento quinquennale il Cisalpino Azionario, attivo da aprile 1991, ha ottenuto la lusinghiera performance del + 230 che lo incorona come top performer tra i nove prodotti ‘cugini’ offerti ai risparmiatori da almeno 5 anni.
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