I fondi degli altri

Un viaggio lungo ottantadue anni

11 Feb 2011

A cura di Rocki Gialanella Ottenere una performance di lungo periodo del 1000% mediante l’investimento in fondi? Si può fare ma bisogna avere pazienza e, magari, una famiglia unita che opti per un patto tra generazioni che punti a generare ed accumulare ricchezza Il Pioneer Fund è il terzo fondo comune di investimento più antico del mercato statunitense. Lo strumento, che è stato uno dei protagonisti della storia dell’industria del risparmio gestito, ha accumulato una performance cumulata del 1.073,3% nel periodo compreso tra la data del suo lancio (avvenuto il 13 febbraio del 1928) e il 31 dicembre 2010. Stando ai dati in possesso di Lipper, si tratta di un risultato di cui non può fregiarsi nessun altro fondo di investimento. In termini monetari questo significa che, dopo 82 anni, un investimento di 1.000 dollari realizzato il giorno del lancio del prodotto, varrebbe attualmente circa 10,1 mln di Usd. Una performance molto appetitosa che implica un rendimento medio annuo dell’11,89%. Purtroppo il fondo non presenta nell’attuale composizione dei possessori di quote nessuno dei sottoscrittori di allora (quelli che hanno tenuto duro e mantengono in portafoglio le quote acquistate decenni addietro risalgono al massimo agli anni ’50). Il confronto con il benchmark (l’indice Standard and Poor’s 500) utilizzato dallo strumento dimostra che sarebbe andata meglio a chi avesse optato per la gestione attiva offerta dal fondo rispetto a coloro che avessero scelto di acquistare un paniere di azioni che consentiva di seguire da vicino l’andamento dell’indicatore. Nello stesso periodo preso in considerazione, lo Standar and Poor’s 500 ha infatti ottenuto una performance medio annua inferiore del 9,55%. Traducendo il tutto in termini monetari, l’opzione passiva avrebbe prodotto una rivalutazione del 190,953% e un investimento di 1.000 dollari si sarebbe trasformato in 1,91 mln di Usd. Il Pioneer Fund è un fondo a gestione attiva focalizzato su titoli di società di grandi dimensioni (ad elevata capitalizzazione) che generalmente combina società di tipo growth e value. Il fondo è stato creato da Philip Carret, fondatore di Pioneer, che avviò così la diffusione della società nordamericana. Nei suoi 82 anni di storia, alla gestione del fondo si sono avvicendati soltanto quattro gestori (inclusi John Carrey, il money manager che lo ha guidato negli ultimi venticinque anni e Walter Hunnwell Jr, suo assistente a partire dal 2001). Alla fine dello scorso anno, il Pioneer Fund gestiva circa 7.000 mln di Usd. Negli ultimi dieci anni, la performance annualizzata ottenuta da questo prodotto è stata dell’1,88%. In un arco temporale di tre anni ha sofferto una caduta dell’1,93% ma nell’ultimo anno accumula un rendimento del 15,7% (qualcosa in più del 15,08% realizzato nello stesso periodo dallo Standard and Poor’s 500).