Hedge fund

Soros porta al 75% la quota destinata alla liquidità

21 Jul 2011

A cura di Rocki Gialanella Le incertezze del mercato hanno provocato un’estensione dei timori anche tra i veicoli di investimento più temerari dei mercati, gli hedge fund George Soros, uno dei massimi rappresentati di questo settore, proprietario del Soros Fund Management, ha deciso di aumentare la liquidità del suo portafoglio fino al 75% del patrimonio gestito (secondo i dati pubblicati da Bloomberg). Questo livello rappresenta la percentuale di capitale che un gestore decide di mantenere lontano dai mercati (azionari, obbligazionari, delle materie prime etc) e destinare ad assets a brevissimo termine come i Repo. La crisi del debito europeo, il deficit nordamericano e l’inflazione nei paesi emergenti sono i fattori che, nel corso degli ultimi mesi, hanno seminato il caos nei mercati ed hanno obbligato gli investitori, inclusi gli hedge fund, ad assumere posizioni orientate alla prudenza estrema. Soros ha seguito questa strategia nel determinare l’asset allocation di uno dei suoi fondi più rappresentativi, il Quantum Endowment Fund, che gestisce 25.500 milioni di Usd, dopo aver accusato una perdita del 6% negli ultimi dodici mesi. Soros, che occupa la 46° posizione nella classifica delle maggiori fortune a livello planetario, è diventato famoso con l’attacco sferrato alla Sterlina nel 1992 (proprio attraverso il Quantum Fund), una mossa che gli fece guadagnare 1.000 mln di dollari. Un altro gestore che ha intrapreso la stessa direzione intrapresa da Soros è Louis Bacon, capo della Moore Capital Management, che gestisce 1500 milioni di dollari. Le decisioni di Soros e Bacon sono il risultato di un anno complicato per gli hedge fund. Questi strumenti hanno perso in media l’1,14% e l’1,22% rispettivamente a maggio e giugno (dati di Hedge Fund Research). Nonostante questa battuta d’arresto, le performance medie conseguite da inizio anno sono ancora positive (+0,76%). Un altro esempio di queste difficoltà è dato dalla situazione vissuta da John Paulson del Paulson & Co, il gestore che ha realizzato ingenti guadagni scommettendo contro le ipoteche subprime. Paulson ha perso 424 milioni di Usd in un investimento avente ad oggetto una società cinese. Il fallimento di quest’operazione ha comportato gravi perdite per il suo fondo pilota, che accusa un calo del 15% da inizio anno.