Il mercato della settimana

La Tailandia domina le performance dei Fondi ‘Azionari Paese’

04 May 2012

A cura di Veronica Furiano Il comparto ospita 195 fondi con un patrimonio complessivo di 5.961,9 milioni di euro e costituisce l’1.4% dell’intero patrimonio del risparmio gestito Grazie all’uso di questi strumenti, l’investitore retail ha la possibilità di investire in Borse altrimenti impossibili da raggiungere a causa degli elevati costi di negoziazione da versare agli intermediari o della scarsa liquidità che permea alcuni di questi mercati o i titoli ivi quotati. Se queste sono alcune delle virtù insite in questi strumenti, non vanno tuttavia dimenticati alcuni aspetti sfavorevoli: i costi di gestione annua sono solitamente superiori a quelli di un normale fondo comune azionario, il rischio legato alla specificità estrema del prodotto e, in alcuni casi, alle oscillazioni delle valute. Dall’analisi della mappatura rilevata da Assogestioni, risulta che l’asset under management della categoria ha subito sensibili oscillazioni negli ultimi trimestri, accusando un calo di 162.6 milioni di euro nel quarto e ultimo trimestre del 2011 e un successivo recupero dall’inizio dell’anno (calamitando flussi per 371,5 milioni di euro). Da inizio anno il fondo che ha ottenuto la migliore performance è il Dws Türkei, che ha guadagnato il 27.2%. Il fondo investe per il 90,1% in azioni emesse da emittenti con sede o quotate in Turchia. In termini di diversificazione settoriale, il portafoglio è fondamentalmente dedicato al settore finanziario (35.2%), seguito dal settore industriale (22.0%) e da quello dei beni comuni (10.4%). Si tratta principalmente di aziende di medie dimensioni ( 30.3%), seguono le large caps (28.0%), le small caps (22.8%) ed infine le super large caps (9.2%). Da sottolineare i costi di gestione in particolare il Valore annuale commissione di gestione che rappresenta l’1.75% e il TER (coefficiente di spesa totale) che è pari al 2.05%. L’analisi delle performance a 1 anno evidenzia che il fondo con la migliore performance è il Thailand di Fidelity (+30.05%) a fronte di una volatilità del 3.58%. Il fondo, come si può facilmente dedurre dal nome, investe in titoli azionari quotati nella borsa tailandese. Il gestore mira a battere costantemente il benchmark, il Bangkok SET Price Return Index, attraverso un’attenta analisi di ogni singolo titolo, privilegiando le aziende con una crescita degli utili superiore alla media del settore efficienti nell'allocazione delle proprie risorse di capitale e che hanno saputo incrementare sul lungo periodo i rendimenti offerti agli azionisti. Dall’analisi della composizione settoriale del portafoglio del fondo risulta che il fondo investe in primis in società finanziarie (per il 39.8% e scostandosi dall’indice dell’11.5%), seguono il settore delle materie prime per il 14.2% (-1.4% rispetto al benchmark), e quello delle energie per il 13.7% (-3.1% dal benchmark).Prevalgono le large caps. A tre anni il fondo che ha ottenuto il primato è ancora un fondo che investe in Tailandia, l’Equity Thailand di Amundi. Il Comparto è costituito prevalentemente da titoli di società che il gestore ritiene abbiano un potenziale significativo di crescita degli utili. Anche in questo caso l’indice di riferimento è il Bangkok SET, ma per questo fondo lo scostamento dal benchmark è un po’ più limitato. I principali settori di riferimento sono anche per questo strumento quello finanziario (38.80%), quello dell’energia (18.59%) e dei materiali (15.31%). A tre anni il fondo ha guadagnato il 229.3%, con una volatilità del 3.58%, a fronte però di una commissione di gestione annua del 2% e un coefficiente di spesa totale del 2.5%. A 5 anni torna ad ottenere il primato il fondo tailandese di Fidelity, guadagnando il 143.06% con una volatilità del 3.73%. La commissione di gestione ha un’incidenza dell’1.5%, mentre il Ter è dell’1.98%.