Asset allocation

I Pigs non allettano la Norvegia

11 May 2012

A cura di Rocki Gialanella Durante il primo trimestre del 2012, il Fondo sovrano scandinavo ha venduto tutti i titoli di debito portoghesi e irlandesi ospitati nel suo portafoglio. Preferiti i Treasury e i bond emessi da alcuni paesi emergenti Il team di gestione del veicolo d’investimento ha inoltre comunicato –nel suo report trimestrale- di aver ridotto l’esposizione ai government bond di Italia, Spagna e Regno Unito. Al 31 marzo, il valore dei titoli di stato dei paesi ‘periferici’ dell’eurozona ammontava ad appena 5,648 mln di euro. Al contrario, i gestori hanno optato per un incremento dell’esposizione ai Treasury Usa e ai titoli governativi emessi da alcuni paesi emergenti (Brasile, Messico, Corea del Sud, Indonesia). Il Government Pension Fund Global norvegese è il secondo fondo sovrano a livello mondiale con un patrimonio di 462.000 mln di euro. L’obiettivo del team consiste nell’ottenere il miglior rendimento possibile dall’investimento degli introiti provenienti dalle esportazioni di petrolio del paese scandinavo. L’obiettivo del Governo di Oslo è l’utilizzazione della ricchezza generata dalla gestione dello strumento per soddisfare le esigenze previdenziali della popolazione norvegese. Nel primo trimestre del 2012 il fondo ha ottenuto una performance del 7,4%, alimentata dal buon andamento dei mercati azionari. Le risorse destinate ai listini azionari hanno registrato un rendimento dell’11%, mentre quelle destinate ai titoli di debito hanno ottenuto una performance dell’1,6%. La performance complessiva ha superato dello 0,3% quella realizzata dagli indici di riferimento. Il 60,7% del patrimonio del Fondo è investito in titoli di rischio (azioni), il 39% in titoli di debito (obbligazioni) e il resto in assets immobiliari, principalmente nel regno Unito. I principali titoli di rischio presenti in portafoglio sono : Royal Dutch Shell, Nestlé, HSBC e Apple. Per la componente obbligazionaria, le maggiori scommesse riguardano i titoli di stato emessi da Stati Uniti, Regno Unito, Francia e Giappone.