Il mercato della settimana

Sulla scia del cambio climatico

24 Apr 2007

Dal business dell’acqua a quello delle energie alternative, le società di gestione adeguano gli strumenti alle nuove opportunità Nonostante le tante discrepanze sulla natura della loro origine, i cambiamenti climatici sono un dato di fatto che sta iniziando a condizionare alcuni settori economici. E le previsioni includono un’intensificazione del fenomeno nei prossimi anni. Uno dei settori maggiormente influenzati dal cambiamento climatico è quello delle energie rinnovabili. L’effetto è stato molto positivo: un elevato numero di aziende ha deciso di intensificare il suo impegno nel business delle nuove energie: eolica, solare, da biocombustibili etc. Gli aiuti concessi dagli governi e l’impennata delle quotazioni di petrolio e gas hanno fatto il resto. Nel frattempo, un numero crescente di queste società sono state quotate sui listini azionari ed hanno potuto beneficiare di sensibili rivalutazioni delle quotazioni dei propri titoli. Le società di gestione dei fondi comuni di investimento, instancabili cacciatori di nuove ed interessanti opportunità di investimento, non sono state a guardare, ed hanno lanciato strumenti specializzati in questo specifico segmento. Le società pioniere sono state quelle internazionali o di maggiori dimensioni, e quelle focalizzate su prodotti sofisticati. Le società di gestione di gruppi come Merrill Lynch, Credit Suisse, SAM e Vontobel, per esempio, hanno lanciato già da qualche anno un buon numero di fondi specializzati in questo settore. I migliori strumenti accumulano performance triennali in euro vicine al 90% (anche se l’ambito geografico di riferimento è globale). La propensione alla costruzione di un portafoglio globale ha comportato una riduzione delle performance realizzate con l’acquisto di azioni di società asiatiche e statunitensi a causa del continuo rafforzamento dell’euro nel rapporto di cambio con il dollaro Usa, lo yen e le altre valute asiatiche. Quello delle energie rinnovabili non è l’unico segmento ad aver tratto beneficio dalle preoccupazioni correlate allo sfruttamento delle risorse naturali e ai possibili effetti negativi sulla sostenibilità del pianeta derivanti dai cambiamenti climatici. Altre materie prime hanno sperimentato importanti scalate nelle quotazioni. L’acqua è un altro grande tema di investimento individuato dalle principali case di investimento. L’elemento liquido viene indicato come una delle risorse cestinate ad assumere un ruolo sempre più strategico in un mondo caratterizzato sia da una popolazione in continua crescita sia da consumi alimentati dal forte sviluppo economico di un numero crescente di paesi in via di sviluppo. La società di gestione elvetica Pictet è forse la più conosciuta in questo ambito, grazie anche alla crescita del patrimonio e alle buone performance conseguite dal fondo Pictet Water. Ma Pictet non è l’unica società ad aver intuito le opportunità offerte dal business dell’acqua. La società SAM ha messo a punto uno strumento che investe in titoli di società specializzate in tecnologie, prodotti e servizi correlati con il business dell’acqua. Ancor più recenti e innovativi sono gli strumenti di investimento che puntano sui titoli di società legate ai prodotti agricoli. Quest’ultimo trend può apparire- almeno a prima vista- controcorrente in un contesto che ha sempre considerato il settore primario un’area molto matura e di rilevanza marginale nei mercati dei paesi industrializzati. La società di gestione DWS sta allargando la commercializzazione del fondo DWS Invest Global Agribusiness, che investe in imprese direttamente correlate alle attività del settore agricolo. L’investimento in fondi settoriali può rappresentare una modalità efficace per diversificare il proprio portafoglio e approfittare di eventuali potenziali opportunità. Tuttavia, questo asset comporta un investimento concentrato in pochi titoli che, peraltro, tendono a seguire trend paralleli. Fondi 'Azionari servizi di pubblica utilità' Società 1 anno 6 mesi 3 mesi 3 anni Utilities ING (L) Invest Sicav 38,87 21,04 12,99 104,90 Equity Utilities Europe Fortis L Fund 28,77 11,68 4,97 109,41 Equity Utilities World Fortis L Fund 25,86 10,66 7,75 81,28 Equity Utilities CR Firenze Gestion Internationale S.A. 24,91 10,04 6,92 72,35 Equity Utilities Mediolanum International Funds - Challenge Funds Ltd 24,89 10,71 6,63 70,19 Obbiettivo Utilities Eurizon Capital SA 23,27 9,70 5,93 70,21 Water Pictet Funds SA 12,64 6,38 2,47 71,56 Global Multti Utilities Generali Asset Managers Sicav 9,68 12,89 8,17 N/A Fondi ordinati secondo le performance decrescenti ad 1 anno- Dati aggiornati al 20/04/2007