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Il caso

I giganti che frenano la crescita economica cinese
13/05/2013
Si tratta di circa 145.000 società, 126 delle quali conglomerati dalle dimensioni mastodontiche, che pesano per il 35% sull’attività economia cinese e che diffondono le proprie radici in settori strategici: energia, aeronautica, telecomunicazioni, banche etc

Massimi di Borsa solo per pochi eletti
08/05/2013
Il Dax fa compagnia al Dow Jones e allo S&P500 e tocca nuovi record storici. Ma la festa degli indici non sembra essere un fenomeno generalizzato

L'oro e la mano visibile delle banche centrali
22/04/2013
La Fed e' sul banco degli imputati. Il suo obiettivo? Raffreddare le potenziali pressioni inflazioniste per poter continuare a inondare di liquidità il mercato

Il Brasile teme il ritorno dell'inflazione
18/04/2013
Il gigante sudamericano torna a confrontarsi con un vecchio e pericoloso nemico che potrebbe mettere in discussione i progressi fatti negli ultimi tre lustri

L'economia greca langue, ma la sua Borsa s'impenna
09/04/2013
La speculazione sul listino ellenico conferma lo scollamento tra finanza ed economia reale. In dodici mesi l'Athens Stock Exchange ha raddoppiato il suo valore

Tango bond, la storia infinita
04/04/2013
I vulture funds non mollano la presa e aspettano la sentenza del Tribunale Supremo Usa che dovrebbe arrivare entro la fine di aprile

Il fantasma dell'inflazione riappare tra gli EM
27/03/2013
Cina, Russia, Romania, Brasile, Venezuela, Argentina, India, sono solo alcuni Em alle prese con variazioni dei prezzi al consumo che cominciano a preoccupare le autorita’ e i mercati

Accordo in extremis per evitare l'uscita dall'euro
25/03/2013
Cipro ricevera’ gli aiuti ma sara' chiamata a cambiare radicalmente il modello di business finanziario improntato alla tutela di grandi patrimoni

Perche' i fondi Usa guardano con interesse al business ferroviario?
15/03/2013
Gli Stati Uniti stanno vivendo una nuova febbre del trasporto su ferro. Il boom affonda le radici nella nuova politica energetica. Il fondo Berkshire Hathaway e' stato il primo a fiutare l’occasione, seguito da Carlyle

Crescono i timori per una bolla sugli immobili in Asia
13/03/2013
I governi stanno intervenendo per rallentare l'inflazione dei prezzi degli immobili in alcuni paesi asiatici. E i problemi non mancano anche in alcuni stati europei (Svizzera, Norvegia). L'analisi di Credit Suisse

Venti di cambiamento per i signori delle divise
12/03/2013
Giappone, Regno Unito, Canada e Australia si apprestano a cambiare i governatori delle rispettive banche centrali. E il cambio non e' solo una questione di nomi...

Fondi per puntare all'autosufficienza energetica Usa
06/03/2013
Le Master Limited Partnership sono un business osservato con interesse dal mondo degli Etf e dei Fondi comuni tradizionali

Si raffredda la febbre dell’oro
28/02/2013
Il metallo prezioso sta vivendo il momento di debolezza piu' lungo e intenso dall'inizio del trend rialzista partito agli inizi del 2001

Il ritorno del carry trade
20/02/2013
Le banche giapponesi entrano con forza nel mercato dei titoli sovrani spagnoli e italiani

Quali titoli automobilistici potrebbero rivelarsi vincenti nel 2013?
18/02/2013
Le case giapponesi, europee e statunitensi presentano contesti di riferimento e variabili di supporto molto distinte

Il Venezuela affronta l’ennesima svalutazione
11/02/2013
Il Governo di Caracas svaluta la divisa nazionale di quasi il 32% per tentare di compensare gli squilibri fiscali

Caccia alla crescita
06/02/2013
Dopo i tassi zero e i quantitative easing, i paesi in difficoltà si giocano l’ultima carta: la svalutazione delle monete

I fondi monetari nell’era dei tassi zero
29/01/2013
Nell’attuale contesto di mercato, i fondi monetari rappresentano un autentico mal di testa per molte società di gestione a livello planetario

Buffet batte lo S&P500 nel 2012
15/01/2013
L'oracolo riesce a fare meglio dell’indice senza realizzare acquisizioni di rilievo, grazie alla spinta del buyback e all’investimento in Bank of America

La fine del luxury boom non si intravede
11/01/2013
Le aspettative sulla domanda di beni di lusso dei consumatori dei paesi emergenti condiziona sensibilmente l'andamento dei titoli in Borsa

Cura canadese per la Sterlina
08/01/2013
Per la prima volta nella lunga storia della BoE, la guida dell’Istituto viene affidata a uno straniero

Trappola di valore cinese
19/12/2012
La Borsa cinese rappresenta realmente una chance interessante per un investitore che operi seguendo un'ottica di medio termine?

Spagna, la mina vagante del 2013
07/12/2012
Il team di Ubs delinea uno scenario caratterizzato da un'evoluzione negativa della crisi in Spagna, che rischia di non potere accedere al finanziamento sul mercato dei capitali

Un default tecnico incombe sull'Argentina
27/11/2012
Il rapporto debito/Pil del paese ha raggiunto il 19%, ma i fondi avvoltoio statunitensi stanno cercando di centrare l'obiettivo che si erano prefissati quando hanno acquistato i tango bond a prezzi stracciati

Cipro, la seconda fase della crisi ellenica
26/11/2012
L'esposizione del sistema bancario cipriota a quello greco ha comportato la richiesta di salvataggio

L'ora dell'haircut ellenico si avvicina per gli istituzionali?
20/11/2012
Gli sforzi per stabilizzare il livello del debito potrebbero passare per una nuova ristrutturazione che coinvolgerebbe gli investitori istituzionali. Vediamo le ipotesi in ballo

La febbre dell'oro e quella dell'argento
15/11/2012
Caccia alla sicurezza, flussi di offerta e domanda, termometro delle pressioni inflazioniste. Analizziamo brevemente i fattori che stanno supportando le quotazioni dei due metalli preziosi

Investire sulle sponde del Baltico
09/11/2012
I paesi baltici sono stati tra i primi a fare i conti con la crisi nel 2008. Dopo una fase di estremo rigore e profondi aggiustamenti ai conti pubblici, ripartita la crescita

Le opzioni Usa dinanzi all’abisso fiscale
24/10/2012
Wall Street mostra segnali di nervosismo dinanzi all’aggiustamento dei conti che potrebbe scattare in gennaio. L’US Election Cliffhangers delinea tre possibili scenari

Lo Yen, prossimo candidato alla svalutazione?
19/10/2012
Dopo aver ricoperto per anni nel ruolo di divisa rifugio, crescono le pressioni politiche ed economiche a favore di un indebolimento della divisa giapponese

Polonia, la festa è finita?
16/10/2012
Dopo l’ottimismo generato dall’essere stato l’unico paese dell’Unione Europea ad aver scansato la recessione del 2009, la Polonia avverte che le buone notizie si sono esaurite

I fattori chiave della Tobin Tax
15/10/2012
Undici paesi dell’eurozona hanno approvato un accordo per accelerare la creazione di un’imposta sulle transazioni finanziarie. I dettagli dovrebbero essere pronti entro la fine dell’anno

La crescita cinese frenata dalla cattiva distribuzione della ricchezza
11/10/2012
La concentrazione della ricchezza nelle mani di pochi cinesi comporta implicazioni per la stabilità finanziaria e sociale

Russia, non solo petrolio e gas
11/10/2012
Il listino moscovita ha offerto buone performance da inizio anno. Il nuovo ruolo del Rublo per gli equilibri dei conti pubblici in caso di sensibili oscillazioni del prezzo del greggio

Demografia in Africa, opportunità economica o disastro sociale?
04/10/2012
Si cercano investitori per un continente caldo e giovane. La popolazione raddoppierà in 40 anni e sarà meno povera di quanto lo sia oggi. Si prega i candidati interessati di avere un approccio di lungo termine

L’investitore Usa ignora la crescita dell’indice S&P 500
26/09/2012
Anche il ‘maturo’ investitore nordamericano sta perdendo colpi a causa della forte e lunga incidenza della crisi economico-finanziaria

Il Regno Unito e la tripla A in bilico
25/09/2012
Le esportazioni hanno subito una brusca frenata a dispetto della svalutazione della Sterlina. Il Regno Unito sembra essere il nuovo Giappone, un’economia sovraccarica di debiti, con una Banca Centrale che stampa denaro e un sistema bancario in difficoltà

Una chiamata per la voracità degli speculatori
18/09/2012
Domenica scorsa è stato il ventesimo anniversario dell’attacco speculativo portato da George Soros alla Sterlina inglese. Una manovra che servì a mettere a nudo le carenze e la conseguente impossibilità di attuare una difesa efficace da parte della Bank of England

Etf, la nuova legislazione europea e gli effetti sui costi
10/08/2012
La nuova normativa elaborata dall’ European Securities and Markets Autority preoccupa gli operatori, tuttavia, non tutti la vedono come fumo negli occhi

L’obesità crea un mega trend d’investimento
24/07/2012
Secondo il team di Bank of America Merrill Lynch Global Research, la lotta all’obesità rappresenta un mega trend d’investimento per i prossimi 25-50 anni

Il paradiso proibito degli investimenti
20/07/2012
Il listino venezuelano è stato il best performer nei cinque anni di crisi, ma le incognite e i rischi restano molto elevati e ne fanno un mercato di frontiera

Le divise dei BRIC perdono smalto
02/07/2012
L’inversione del trend ascendente è imputabile all’atteggiamento della Fed e alla caduta dei prezzi delle materie prime. I riflessi negativi si estendono agli utili delle multinazionali

Polonia, il miracolo si avvia al termine?
27/06/2012
La forza della domanda interna continua a sostenere la crescita del Pil, ma la ricchezza dei cittadini resta molto lontana dalla media dell’UE

Copenaghen, un altro safe haven a pagamento
21/06/2012
La Danimarca entra a far parte, insieme alla Svizzera, del ristretto club che ospita i paesi capaci di emettere bond governativi a interessi reali negativi

Investire in Europa: una lezione dal Giappone
19/06/2012
Il Giappone è stato il primo paese a essere colpito dall’effetto combinato di invecchiamento della popolazione, diminuzione di valore degli asset, settore bancario in difficoltà e una sequenza di risposte politiche poco efficaci. L'analisi di Ad van Tiggelen, senior strategist di ING Investment Management

Grecia, sette ragioni per restare nell’euro
15/06/2012
Più del 70% dei cittadini greci è contrario all’abbandono della moneta unica. E i motivi per dargli ragione sono molti e validi

Una bolla obbligazionaria si nasconde nell’altra periferia europea?
07/06/2012
Nelle fredde acque scandinave, molti investitori stanno trovando un rifugio ideale interno ai confini europei ma fuori da quelli dell’Euro

L’invasione dei brand cinesi
31/05/2012
Sessantuno società cinesi fanno parte delle prime cinquecento al mondo incluse nella classifica stilata da Fortune. La Germania ne ha solo trentaquattro

Lezioni scandinave per la crisi finanziaria
24/05/2012
L’esperienza nordica raccomanda di limitare la crescita del credito nei periodi di boom dell’economia per evitare la formazione di pericolose bolle speculative

L’inflazione è una soluzione?
22/05/2012
La ripresa dell’eurozona potrebbe passare non soltanto per una graduale svalutazione dei redditi dei paesi periferici, ma aver bisogno di un’inflazione più elevata nei paesi core dell’area

Le bad bank, una soluzione costosa e dall’esito incerto
15/05/2012
Analizziamo le diverse soluzioni adottate in Europa e negli Usa. Dalla NAMA irlandese al TARP statunitense, passando per l’FMSA tedesca

La Spagna ha bisogno di una bad bank?
08/05/2012
Il settore immobiliare è il vero tarlo dell’economia spagnola. L’Economist sostiene che Madrid avrà bisogno di una bad bank. Il Governo ha un piano che somiglia molto a quest’ultima soluzione

La speculazione si nasconde negli alimenti
24/04/2012
I cereali, la carne e altri alimenti si sono trasformati negli ultimi anni in una linea di prodotti speculativi per i grandi investitori, disponibili in un’ampia varietà di formati dai future alle opzioni passando per fondi ed ETP

Il sentiero islandese
19/04/2012
Dopo aver accusato una contrazione del 7% nel 2009, l’Islanda torna alla crescita dopo aver optato per il fallimento delle grandi banche e una pesante svalutazione della Corona

L’Europa e il rischio di ‘giapponesizzazione’
16/04/2012
La nuova composizione dei possessori del debito pubblico europeo appare sempre più vicina a quella nipponica, ma restano forti le differenze sul versante delle riforme strutturali intraprese dall’UE

Un pericoloso countdown
06/04/2012
In Europa, nei prossimi cinque anni, arriverà a scadenza una montagna di 550.000 mln di euro di prestiti ad alto rischio. I dati emergono da uno studio elaborato da Dealogic e reso pubblico dal WSJ

La caduta del ciclo delle materie prime
29/03/2012
Il dibattito sul superciclo delle materie prime suole concentrarsi più sul ‘super’ che sul ‘ciclo’. I veri cicli rialzisti vengono sempre interrotti da una caduta. E questa potrebbe verificarsi nel 2014

Dall’opacità alla trasparenza
16/03/2012
I sottoscrittori di CDS ottengono un’adeguata tutela del rischio Grecia

L’incertezza viaggia sull’asse Atene-Lisbona
13/03/2012
Il rendimento del titolo dì stato decennale portoghese ha raggiunto il 13,84% per i timori di una ristrutturazione del debito sul modello greco

Islanda e Irlanda a confronto
29/02/2012
La piccola isola nord-atlantica ha abbandonato il rating junk ma deve affrontare alcuni nodi decisivi. Dublino, danneggiata nel breve dalla cattiva gestione europea, potrebbe trarre vantaggio, nel lungo termine, dall’appartenenza all’eurozona

Miracolo a Reykjavik
23/02/2012
La settimana scorsa, l’agenzia di rating Fitch prendeva atto della buona ripresa realizzata dall’Islanda e decideva di elevare il livello di affidabilità creditizia da BB+ a BBB-. Tuttavia, il modello islandese non sembra adattabile alle economie più deboli dell’eurozona

A caccia dei nuovi Bric
21/02/2012
In un periodo in cui i BRIC (Brasile, Russia, India e Cina) presentano dati simili o migliori rispetto alle aree industrializzate, le case d’investimento sono alla ricerca di paesi che possano raccogliere il testimone in tema di crescita economica

Grecia, la ricetta di Pimco
17/02/2012
Mohamed El-Erian, amministratore delegato di Pimco, la più grande società di gestione nel segmento obbligazionario, evidenzia quattro misure che l’eurozona dovrebbe considerare per evitare che la Grecia faccia la fine dell’Argentina

L’impatto dei salvataggi bancari sui conti degli stati
09/02/2012
Dal 2007 al 2010, gli stati europei hanno destinato al sistema bancario iniezioni di capitali e liquidità equivalenti al 4% del Pil continentale. Inoltre, le entità finanziarie hanno emesso un ammontare di bond provvisti dell’avallo pubblico pari al 9% del Pil

Battere i mercati, il sogno di gestori e investitori
09/02/2012
Da quando sono nati i mercati finanziari e borsistici moderni, più di cento anni fa, tutti gli operatori dell’industria degli investimenti si domandano se sia possibile battere i mercati

Effetti collaterali della crisi europea
03/02/2012
La frenata della crescita economica obbliga i paesi emergenti a prendere misure adeguate per contrastarne le conseguenze

La crisi permanente degli alimenti
26/01/2012
I prezzi delle materie prime alimentari si sono riportati sui massimi degli ultimi tre anni

L’oro è ancora un investimento interessante?
19/01/2012
Non c’è consenso sulla futura evoluzione della quotazione dell’oro, ma la prudenza è d’obbligo per gli investitori, rialzisti o ribassisti, interessati al metallo giallo

Borse 2011, and the winner is….Caracas
09/01/2012
In uno scenario borsistico internazionale caratterizzato dai segni meno, spiccano le performance di listini marginali come Venezuela, Mongolia e Panama. Caracas si rivaluta dell’80% ma….

Borsa ed economia, due cose differenti
20/12/2011
Nonostante la buona tenuta delle economie emergenti, l’investimento azionario negli EM non ha prodotto grandi risultati dall’inizio della crisi economica

A dieci anni dal corralito
15/12/2011
Per l’Argentina è scoccata l’ora del decimo anniversario di una lunga fase di depressione e aggiustamenti strutturali. E’ la storia del congelamento di depositi bancari che intrappolò milioni di argentini il 3 dicembre del 2001

L’Europa orientale paga dazio alla crisi ellenica
13/12/2011
La maggior parte di questi paesi presenta una visibile dipendenza dall’evoluzione dell’economia dell’eurozona. La frenata di quest’ultima si è immediatamente tradotta in un calo delle attese di crescita per il 2012

Il puzzle complicato dei fondi Absolute Return
24/11/2011
'Absolute Return è un concetto di marketing che ha consentito a questo comparto di fondi comuni di investimento di conquistare quote crescenti di mercato. Tuttavia, l'investitore farà bene a non confondere il risultato perseguito con le strategie adottate

I Treasury battono lo S&P 500 per la prima volta dal 1861
22/11/2011
Nell’ultimo trentennio, i Treasury hanno offerto un ritorno medio annuo dell’11,5%. L’indice azionario Standard and Poor’s 500 si è fermato al 10,8%, incorporando un livello di rischio sensibilmente più elevato

La dura lotta per i terreni agricoli
18/11/2011
Speculatori a caccia di plusvalenze di breve termine, Stati, banche e fondi pensione si lanciano nell’acquisto

Warren Buffett compra a prezzi di saldo
08/11/2011
Berkshire Hathaway sta approfittando della crisi per investire con forza in settori finora poco rappresentati all’interno del suo portafoglio

L’opzione corporate bond
07/11/2011
Le emissioni di bond societari europei quotano su livelli di prezzo che non si registravano dal 2009. Ma c’è qualcuno disposto ad acquistarli?

In quale direzione pilotare il Real?
26/10/2011
Dilma Rousseff, presidentessa del Brasile, sta ricevendo il primo attacco dai mercati da quando ha intrapreso il suo mandato

La Francia nel mirino dei mercati
20/10/2011
Il rischio paese di Parigi ha superato la barriera dei 100 punti, il massimo da quindici anni. Le ragioni? Una grande banca locale scossa dall’esposizione al debito ellenico, un deficit superiore al 7% e la brusca frenata della crescita

L’Irlanda prova a rialzarsi
13/10/2011
Sono in molti a sostenere che l’UE e il FMI stanno chiedendo l’adozione di politiche di austerità che non favoriscono la crescita economica, tuttavia, questa relazione non trova terreno fertile nel caso dell’Irlanda

Aziende europee, i ricavi sono sempre più extracontinentali
06/10/2011
La ‘Global Exposure Guide 2011’ curata da Morgan Stanley conferma l’accelerazione di un trend in atto già da molti anni

Dodici mesi bui per la banca europea
05/10/2011
Il caso Dexia ha riportato l’attenzione sull’esposizione e i rischi presenti nei bilanci degli istituti di credito europei. Se la Grecia dovesse fallire, non sarà la sola a gettare la spugna

La lunga marcia dei fondi tematici
04/10/2011
Poco più di dieci anni addietro erano probabilmente in pochi a pensare che i fondi comuni di investimento ‘tematici’ sarebbero stati in grado di ritagliarsi un ruolo stabile nel mondo della gestione. Il caso del Pictet Water Fund

Un paese quasi immune alla crisi
29/09/2011
La Repubblica Ceca rallenta la sua crescita ma gode di una notevole stabilità in virtù dell’equilibrio dei suoi conti pubblici

Il declino della Sterlina
22/09/2011
Cerchiamo di analizzare i fattori che stanno alimentando la persistente debolezza della divisa britannica

Verso un accordo sull’introduzione degli Eurobond?
15/09/2011
L’Unione Europea si prepara, probabilmente nel summit in programma il 17 e 18 ottobre, a presentare un progetto di creazione di un’Agenzia Europea del debito

Svizzera, vittima del proprio successo
01/09/2011
Il paese alpino è virtuoso e ne paga le conseguenze. Questo il paradossale risultato di poter contare su una politica economica sana in un contesto internazionale malato

Errare è umano, perseverare è diabolico
26/07/2011
Le agenzie di rating costituiscono un cartello opaco e potente che è in grado, con le proprie valutazioni, di condizionare l’operato degli investitori

Gilt, l’ennesima mina vagante?
21/07/2011
Sono trascorsi diciotto mesi da quando Bill Gross, responsabile di Pimco, sosteneva che il mercato dei titoli di stato britannici giaceva in un letto di nitroglicerina

Domande e risposte sul tetto del debito Usa
19/07/2011
I problemi di gestione del debito non sono solo dell’Europa. Sulla sponda opposta dell’Atlantico, la prima potenza del pianeta si confronta con uno scenario incerto e preoccupante

Misurano il rischio o lo provocano?
14/07/2011
Il ruolo delle agenzie richiede un chiarimento perché non c’è nulla di più sterile di società incaricate di misurare il rischio che abbiano perso la propria credibilità

Uruguay, un modello per la Grecia?
30/06/2011
Nel 2003, il piccolo paese latinoamericano ha portato a termine con successo una ristrutturazione del debito

Dalla Russia con denaro
20/06/2011
La Russia sembra incapace di porre freno alle fughe di capitali, in costante aumento. Le buone performance dell’industria petrolifera non bastano a compensare il desolante quadro politico-economico offerto dal paese

La forza del Belgio
15/06/2011
Economicamente ha le carte in regola ma sembra ingovernabile sul versante politico. Ieri il paese ha compiuto un anno senza governo ma i mercati finanziari non lo hanno punito

La Cina si annida a Wall Street
27/05/2011
Il listino azionario di New York sta vivendo un periodo febbrile di quotazioni di società del gigante asiatico

Dodici anni di defaults: i modi per ristrutturare un debito insostenibile
12/05/2011
Una possibile ristrutturazione del debito volteggia sulla Grecia da venerdì scorso. E anche se la Banca Centrale Europea e la Commissione Europea la considerano inaccettabile, alcuni analisti sostengono che sia inevitabile. In cosa consiste realmente?

Un'interessante studio sulle aspettative future dell'Eurozona
10/05/2011
Secondo i risultati di un’indagine condotta da Allianz Global Investors in 11 paesi europei, gli investitori istituzionali continuano ad avere fiducia nella moneta europea

Il vero volto dell’Eurozona
10/05/2011
I ‘differenziali differenziati’ che caratterizzano i titoli di debito emessi dai singoli paesi dell’area hanno messo in evidenza la disomogeneità insita nell’unione monetaria

Oro, una scommessa vincente da oltre dieci anni
21/04/2011
La quotazione del metallo prezioso si incammina verso il suo undicesimo anno consecutivo di rialzo, con un rendimento cumulato che ha ormai raggiunto il 450%

Il cristallo rotto del Giappone
18/04/2011
L’economia ci porta ad analizzare argomenti lineari all’interno di modelli economici. La realtà è spesso permeata da effetti secondari inattesi

Un decennio volatile che non ha premiato il lungo termine
13/04/2011
L’indice Dow Jones Industrial è tornato sui massimi degli ultimi due anni mettendo a segno un rialzo del 90%. Tuttavia, a dispetto dei sensibili saliscendi degli ultimi anni, la performance dell’ultimo decennio è stata nulla

Il rischio iberico
11/04/2011
Un noto columnist del Financial Times e l’Economist credono che la bolla immobiliare spagnola sia ancora lontana dal punto di equilibrio e che le quotazioni debbano scendere di un 40% rispetto ai prezzi attuali. E dietro l’angolo potrebbe nascondersi un altro salvataggio

Portogallo, arriva l’ora del salvataggio
07/04/2011
Gli esperti stimano che la terza richiesta di intervento concertato al tandem UE-FMI assorbirà risorse comprese tra i 60.000 e gli 80.000 mln di euro, ma alcuni media lusitani hanno già portato la cifra a 90.000 mln di euro

Il denaro della Fed non sortisce gli effetti sperati
06/04/2011
Può apparire strano, ma il maggior creditore di debito pubblico statunitense è la stessa Banca Centrale degli Usa, la Fed. Con l’intento di accelerare il ritmo dell’economia domestica dopo l’arrivo della crisi finanziaria, la banca centrale ha iniettato grandi quantità di dollari nel sistema. In cambio ha ricevuto migliaia di Treasury Bond

I dubbi del guru sul valore reale dei social network
31/03/2011
Dopo le valutazioni record date da alcune banche di investimento ai titoli dei social network e l’impennata delle quotazioni sui mercati secondari nordamericani, anche Warren Buffet ha espresso il suo scetticismo

Chi ha in portafoglio il debito dell’eurozona?
22/03/2011
L’area euro sta vivendo un mese chiave nel quale cercherà di mitigare gli effetti della crisi del debito. Ma in quali mani si trovano quote consistenti di tale debito? Quali gli investitori istituzionali che corrono i rischi maggiori?

Il futuro delle materie prime
10/03/2011
I margini di rialzo delle quotazioni sembrano essere limitati ma un’inversione di tendenza appare poco probabile. I fondi azionari settoriali hanno permesso di seguire meglio il trend rialzista di lungo termine rispetto a quelli che investono sui future

L’America Latina ha paura della sindrome olandese
18/02/2011
La forte rivalutazione delle divise locali sta cominciando a produrre effetti negativi per il tessuto industriale. Come fare per evitare che si inneschi un circolo vizioso tale da distruggere occupazione e reddito?

Chi avrà ragione tra Ben Bernanke e Bill Gross?
17/02/2011
Sono due tra gli uomini più potenti del panorama finanziario internazionale. Bill Gross, gestore del più grande fondo obbligazionario del mondo, ha ridotto drasticamente la quota del suo portafoglio destinata ai Treasury Bond. La ragione? La politica monetaria adottata da Ben Bernanke

Apple, la società di maggior successo dello S&P 500
11/02/2011
L’analisi di lungo termine conferma che solo un attento stock picking ha consentito agli investitori di evitare l’ingente distruzione di valore accumulata nel periodo 2000-2010

Tre strani casi nel mondo della finanza
09/02/2011
John Paulson, gestore di hedge funds, Warren Buffett, capo della Berkshire Hathaway e i due giovani fondatori di Google rappresentano casi in cui i guadagni personali viaggiano di pari passo con quelli degli investitori che hanno creduto in loro

L’economia Usa vista con gli occhi dei Treasury Bond
03/02/2011
Dopo cinque mesi di caduta consecutiva delle quotazioni, i Treasury Bond trentennali rendono il 4,59% annuo, livello che non si vedeva dal 1999. E la Fed supera la Cina e il Giappone nella classifica dei possessori di titoli di stato statunitensi

Tassi, la BCE continuerà a favorire la Germania?
27/01/2011
Dieci anni fa la Banca Centrale ignorò la necessità di frenare le esuberanze di Irlanda e Spagna e optò per una politica monetaria molto espansiva, in grado di favorire la ripresa franco-tedesca. Attualmente la situazione presenta connotati radicalmente opposti

L’internazionalizzazione del Renminbi
25/01/2011
Pechino dovrà aprire il suo sistema finanziario al mondo se vuole che la sua divisa diventi un punto di riferimento per gli investitori e un diretto competitor del Dollaro. Ma il modello perseguito dalle autorità locali non è Washington bensì Berlino…

Investire in fondi o nelle società che li gestiscono?
20/01/2011
Anche se il comportamento dei titoli delle grandi società di gestione è stato poco omogeneo negli ultimi dodici mesi, la maggior parte delle azioni del segmento ha saputo regalare agli investitori più soddisfazioni di quelle offerte dai loro fondi

La nuova ascesa del Franco Svizzero
10/01/2011
La divisa elvetica ha fatto il suo ingresso in territorio inesplorato. Il suo valore rispetto all’Euro è cresciuto del 9,5% dagli inizi di novembre

I dieci 'cigni neri' di Saxo Bank per il 2011
21/12/2010
Tra i “cigni neri” anche quella che passerebbe alla storia come una delle operazioni di acquisizione più grandi e controverse, la battaglia politica contro l’autorità della Federal Reserve, una previsione sul prezzo delle commodities e una sulle strategie d’investimento da considerare.

Vantaggi e inconvenienti di un Tesoro comune europeo
15/12/2010
Eurobond si o eurobond no. E’ una delle polemiche più recenti in seno all’Unione Europea, con il cancelliere tedesco Angela Merckel e il presidente francese Nicolas Sarkozy nel ruolo di grandi detrattori

Due isole affondate dalle banche
13/12/2010
L’Islanda dovrebbe riuscire, prima dell’Irlanda, a liberarsi dalla morsa della crisi perché lo Stato ha deciso di non accollarsi i debiti del settore finanziario

Due velocità
01/12/2010
Appare sempre più evidente che l’uscita dalla crisi avverrà a velocità differenti per le diverse aree del pianeta. Quali le possibili conseguenze sulle politiche monetarie nei paesi emergenti?

Il 2013 e il debito che nessuno vuole pagare
23/11/2010
Uno dei motivi che spiegano perché il salvataggio dell’Irlanda è stato incapace di sopire i mercati si trova nel rischio che nessuno vuole accollarsi a partire dal 2013

La guerra delle divise comincia a gonfiare un’altra bolla petrolifera?
19/11/2010
Il deprezzamento del biglietto verde registrato a partire dalla scorsa estate e alimentato dalla Federal Reserve, sta contribuendo a surriscaldare il mercato del petrolio. Il barile di Brent ha guadagnato 15 Usd in appena due mesi, alimentando il fantasma di una nuova bolla

Attenzione all’inflazione nei paesi emergenti
09/11/2010
Mentre la Federal Reserve si preoccupa per la deflazione, in alcune regioni del pianeta l’inflazione potrebbe trasformarsi nel pericolo da combattere

Il Tesoro Usa colloca il primo bond a tasso reale negativo della sua storia
27/10/2010
Gli investitori stanno cominciando a scontare gli effetti di lungo termine che avrà la prossima manovra della Federal Reserve, basata su una seconda ondata di quantitative easing, a supporto della crescita

La Borsa tedesca non teme il supereuro
25/10/2010
I buoni risultati realizzati dalle aziende e il vigore della crescita economica stanno consentendo al listino azionario di Francoforte di resistere all’influenza negativa ascrivibile alla rinnovata forza della divisa unica europea

Gli Hedge Fund ottengono una grande vittoria a Bruxelles?
21/10/2010
Secondo il Wall Street Journal, dopo tanto rullare di tamburi da parte dell’UE, l’industria dei fondi a gestione alternativa può ritenersi la vera vincitrice della battaglia normativa

La commissione d’uscita guadagna terreno tra i fondi
19/10/2010
Questa formula –che condiziona l’applicazione delle commissioni al comportamento del fondo- si è trasformata in uno strumento per cercare di recuperare la fiducia dei sottoscrittori dopo la caduta provocata dalla crisi. Ma non mancano i rischi….

Scommessa contro il Dollaro
18/10/2010
Il mercato sembra aver emesso la sentenza: il Dollaro deve svalutarsi. Le posizioni ribassiste contro l’Usd registrate sui mercati dei future Usa hanno superato quelle rialziste per la prima volta dall’inizio dell’anno

L’India si surriscalda
14/10/2010
La terza economia asiatica centra la più alta variazione trimestrale del Pil degli ultimi otto trimestri, ma non riesce a mantenere sotto controllo l’inflazione

Perché l’America Latina non è stata contagiata?
08/10/2010
Fino a qualche anno fa si diceva che quando gli Stati Uniti starnutivano, l’America Latina era malata di polmonite. Una lunga storia di instabilità economica nella regione, riflessa nell’inflazione più alta e volatile del pianeta, dava pieno supporto a tale affermazione

L’oro batte le Borse nell’ultimo decennio
29/09/2010
Il prezzo del metallo giallo è cresciuto del 400% nell’ultimo decennio, ma alcuni listini dei paesi emergenti hanno fatto anche meglio

I rendimenti ai minimi dei titoli di Stato incoraggiano il risparmio?
21/09/2010
Nei lunghi periodi dominati dalla presenza di tassi di interesse molto bassi, sembra che gli investitori sviluppino due tipi di reazione

Il circolo vizioso irlandese
17/09/2010
I problemi del sistema bancario rincarano il finanziamento e complicano l’avvio della ripresa economica

Dieci miti duri a morire
31/08/2010
Consulenti e promotori tendono a ripetere periodicamente ai propri clienti alcuni consigli. Tuttavia, alcuni di questi andrebbero sottoposti a revisione

Un luccichio opaco per l’azione d’oro
03/08/2010
La golden share parla un duplice linguaggio nell’UE. La volontà di creare un mercato realmente libero che suffraghi la circolazione degli investimenti, trova un ostacolo nel comportamento di alcuni paesi (Francia, Italia, Portogallo e Francia)

Double dip, gli Usa tengono banco
28/07/2010
La domanda da un milione di euro che gli investitori in questi giorni si pongono riguarda la possibilità che le principali economie industrializzate possano tornare a sperimentare una fase recessiva nei prossimi trimestri

In attesa degli stress test
23/07/2010
Le banche europee sono state messe sotto esame. I risultati daranno chiari segnali sul ritmo della ripresa economica e influenzeranno il livello di fiducia degli investitori. Ma in cosa consistono i test?

L’oligopolio pesa sui rating
07/07/2010
Le piccole agenzie di rating cercano di ritagliarsi qualche nicchia in un mercato dominato dalle tre grandi

Liquidità e fiducia, le due grandi assenti
01/07/2010
La BCE ha dovuto reiterare la sua completa disponibilità a supporto delle esigenze di accesso alla liquidità delle entità finanziarie europee in difficoltà

Sulle orme del Renminbi, dalla deflazione globale ad un’inflazione moderata
22/06/2010
La graduale rivalutazione della divisa cinese potrebbe apportare effetti benefici alla difficile gestione dei debiti pubblici accumulati dalle economie Occidentali

Ipotesi sul flight to quality
16/06/2010
La caccia alla qualità nel mercato internazionale dei titoli di stato nasconde una chiave di lettura dei rapporti tra economia reale e mercati finanziari

L'UE si prepara al riscatto della Spagna?
11/06/2010
Stando alle indiscrezioni pubblicate stamane dal quotidiano economico tedesco Financial Times Deutschland, la Spagna potrebbe far ricorso al fondo di salvataggio di 750.000 milioni di euro creato dai paesi dell’UE e dal Fondo Monetario Internazionale

Nove variabili ribassiste
10/06/2010
Sostenibilità fiscale, debolezza dell’euro, sostenibilità della crescita cinese, timori per la tenuta del Regno Unito e per la debolezza dell’Europa dell’Est…….

Il nuovo appeal dei corporate bond nipponici
04/06/2010
Tokio punta ad attirare nuovi flussi di investimento con la detassazione delle cedole delle obbligazioni societarie acquistate dagli investitori stranieri

Doctor Trichet e Mister Hyde
03/06/2010
La domanda sul perché il focolaio del calo della fiducia sul debito pubblico si è concentrato in Europa ha due possibili spiegazioni

Il flight to quality presenta il conto ai Bund
27/05/2010
L’esiguità del rendimento offerto dai titoli di stato mette alle corde il Tesoro tedesco, che raccoglie 5.400 mln di euro rispetto ai 7.000 mln attesi. Quali scenari si stanno delineando per i costi opportunità corretti in funzione del rischio assunto?

Politica monetaria e rischi finanziari
26/05/2010
L’ipersensibilità ai rischi di breve termine sta condizionando le scelte degli investitori e quelle delle autorità monetarie dell’area euro

Come spiegare il mini-crollo di Wall Street?
07/05/2010
La Securities and Exchange Commission tiene d’occhio l’attività degli operatori che praticano la modalità operativa high frequency trading, che assorbe circa il 60% del totale degli ordini giornalieri

Salvare le banche o la Grecia?
29/04/2010
I portafogli degli istituti di credito dell’eurozona ospitano titoli di stato ellenici per 206.340 milioni di euro. Un default greco imporrebbe un intervento a loro favore

Il mondo a rovescio
26/04/2010
L’Asia è il motore dell’economia mondiale, gli Usa continuano a farsi finanziare il deficit dalla Cina e l’Europa fa i conti con i dubbi sulla crescita e il salvataggio di un paese dell’eurozona

Riflessioni sulla speculazione
20/04/2010
Il parere di Richard Woolnough, gestore di M&G Optimal Income Fund, sul ruolo dei CDS nel processo di valutazione della qualità dei debiti pubblici

Cinquanta mesi per tornare alla normalità?
06/04/2010
Dal mercato del lavoro Usa sono arrivate conferme sulla bontà della ripresa, ma il tasso di creazione di nuovi occupati è talmente modesto da richiedere tempi lunghi per riassorbire ciò che è stato distrutto

Il ‘Piano Grecia’ non convince i mercati
31/03/2010
L’ultima emissione di titoli di stato greci non ha ricevuto un’accoglienza entusiastica da parte degli investitori, mettendo a nudo i limiti del piano di salvataggio

Le regine del debito
25/03/2010
Irlanda, Spagna e Regno Unito sono i paesi europei in cui le famiglie e le imprese hanno optato per un sensibile aumento del proprio livello di indebitamento. Poi è toccato agli Stati…..

L’Islanda annaspa
18/03/2010
Il no dei cittadini al ricorso ai fondi pubblici per il pagamento dei debiti del caso Icesave ha riportato l’attenzione sulle prospettive di recupero dell’economia islandese

La speculazione nel mirino dell’UE
11/03/2010
Berlino e Parigi stanno preparando una regolamentazione dei CDS tale da evitarne un utilizzo puramente speculativo

Un debito sovrano travestito da corporate
03/03/2010
L’intenso intervento degli Stati a sostegno del settore privato sta portando ad uno scenario anomalo per il mercato obbligazionario. L’analisi di Bill Gross, strategist di Pimco

Buffett: ancora una volta la paura è stata il migliore alleato
01/03/2010
Il 2009 si è rivelato un anno dorato per l’Oracolo di Omaha. Nell’ultima lettera ai propri azionisti spiega da quali scelte derivano i risultati conseguiti e cosa si aspetta per i prossimi anni

Una crisi di modello per l’economia russa
24/02/2010
Lo sganciamento dalle performance degli altri paesi del gruppo Bric e la pesante contrazione accusata nel 2009 evidenziano i limiti di un sistema poco diversificato ed eccessivamente speculativo

CDS, il topolino che fa paura all’elefante
17/02/2010
Uno studio curato dagli analisti di Barclays mette in evidenza la scarsa attendibilità delle aspettative delineate dal mercato dei Credit Default Swaps

Dramma ellenico con radici nordamericane
15/02/2010
Secondo il New York Times, Wall Street e Goldman Sachs avrebbero rivestito un ruolo di primo piano negli occultamenti del debito realizzati dai Governi ellenici negli ultimi dieci anni

Il ritorno della debtflation
12/02/2010
Gli analisti di Morgan Stanley e quelli di Schroders confermano che l’attuale scenario sta sottovalutando il ritorno ad una fase di inflazione su livelli ben più alti di quelli attesi

Giappone: il ritorno?
09/02/2010
Il sole sul mercato borsistico Giapponese si leva due volte al decennio… e l’ultima volta è stata nel 2005. Analisi a cura del team di UBP

L’Euro non è il problema
08/02/2010
L’abbandono della divisa unica si tradurrebbe in un recupero della competitività accompagnato da una fuga senza precedenti di capitali

I segnali ‘aberranti’ dei CDS
26/01/2010
La ridotta liquidità di questi strumenti riduce sensibilmente la capacità predittiva del premium risk indicato

Un anno per investire alla maniera di Warren Buffett
21/01/2010
Il ritorno ai fondamentali sembra ben adattarsi alle incertezze che seguiranno il boom azionario del 2009. E intanto i titoli ‘Classe B’ della Berkshire Hathaway sono destinati a subire uno split

Una bolla immobiliare nel futuro della Cina?
15/01/2010
I prezzi delle abitazioni crescono a ritmi più elevati di quelli dei salari e questo potrebbe compromettere gli sforzi del Governo per accelerare l’aumento dei consumi interni

La corsa alla divisa debole
13/01/2010
Tentazioni protezioniste causate dalla crisi o semplice riequilibrio di poteri? Corona norvegese e divise asiatiche (escluso Yen) sembrano le uniche in grado di dare garanzie

Venezuela, tra recessione e svalutazione
11/01/2010
Dopo anni di inflazione al galoppo arriva la decisione di svalutare per l’ennesima volta il Bolivar, che negli ultimi ventisette anni ha perso il 99,9% del suo valore. E ora l'investimento in titoli di debito venezuelani è più rischioso di quello in titoli ucraini

Islanda vs Fitch
08/01/2010
E’ positivo per i mercati del debito che le agenzie di rating si trasformino in arbitri di contrasti diplomatici?

Il rischio che viene da Est
30/12/2009
Dubai ha acceso una miccia che potrebbe scoppiare in altri paesi in via di sviluppo. L’attenzione degli esperti si concentra sui rischi presenti nei paesi localizzati nel versante orientale del Vecchio Continente

L’Asia emergente dribbla la dipendenza dall’estero
22/12/2009
La buona risposta alla crisi da parte di un’area che continua a presentare una forte dipendenza dalla domanda esterna rende ancor più interessante l’analisi delle sue potenzialità

A quando la fine della febbre dell’oro?
16/12/2009
Dopo l’ennesima accelerazione del prezzo dell’oro –che rappresenta soltanto l’ultimo gradino del lungo ciclo rialzista iniziato otto anni addietro- non sono pochi gli investitori che hanno cominciato a manifestare interesse per il metallo giallo

2009, l’anno dei contrarian
04/12/2009
L’investitore contrarian ha nervi di acciaio ed una pazienza a prova di bomba, fattori che lo rendono immune alle mode ed alle tentazioni dei trend di mercato.

Lo scenario attuale della Sterlina
03/12/2009
Analizziamo i fattori che stanno determinando la fase di profonda debolezza sperimentata dalla divisa britannica

Il sovereign fund Dubai World affonda le Borse europee
27/11/2009
L’apogeo del petrolio comincia a ritorcersi contro i suoi stessi beneficiari. Le fortune accumulate negli ultimi anni hanno permesso a numerosi paesi produttori di imbarcarsi in progetti faraonici. Tuttavia, giunta l’ora di pagare la fattura, stanno cominciando ad emergere alcune inquietudini

La Grecia è una minaccia per l’area euro?
25/11/2009
Yorgos Papandreu ha ereditato un’economia oppressa dal debito pubblico e minacciata da una revisione al ribasso del suo livello di affidabilità creditizia che potrebbe impedire alle banche locali di accedere ai finanziamenti erogati dalla BCE

I pericoli occulti del carry trade
17/11/2009
L’aumento delle operazioni di carry trade sul Dollaro Usa stanno contribuendo alla formazione di una nuova bolla speculativa che potrebbe scoppiare al primo accenno di rialzo dei tassi di interesse

Bolle speculative, il dibattito resta aperto
11/11/2009
Per alcuni le bolle speculative non sarebbero tutte dannose. Per altri, la crisi non è un fatto occasionale, ma solo l’esaurimento di un pascolo in attesa di individuarne un altro

Tra tattica e strategia
04/11/2009
Dopo i primi rialzi del costo del denaro, quali le prospettive per la struttura del debito nei principali paesi industrializzati?

I riacquisti di azioni proprie sono al minimo storico
26/10/2009
Le Borse scontano l’inizio della ripresa e il recupero degli utili aziendali, ma la remunerazione dell’azionista continua a rimanere in quarantena

Le diverse anime del Dow Jones e dello Standard and Poor’s 500
20/10/2009
Nel lungo termine le performance non presentano sensibili divergenze, ma nelle fasi bull e bear i due indici tendono a comportarsi in maniera completamente diversa

Il nuovo volto del Brasile e dei Bric
15/10/2009
Il gigante sudamericano diventa creditore del FMI per la prima volta nella sua storia. E i Bric continuano a conquistare fette di potere all’interno degli organismi internazionali

Fine della corsa per i corporate e speculative grade bond?
07/10/2009
L’assunzione di un livello di rischio superiore alla media ha ben remunerato coloro che hanno puntato sui corportae bond e gli speculative grade bond. Ma alcuni elementi potrebbero mettere a rischio l’ulteriore recupero delle quotazioni

Il Dollaro sarà la chiave di svolta
02/10/2009
Il comportamento della valuta Usa – attualmente nel mirino degli amanti del carry trade- potrebbe svolgere un ruolo rivelatore ed anticipatore del prossimo ciclo economico statunitense

I saliscendi delle Borse mettono alle corde la gestione passiva
24/09/2009
Nell’ultimo decennio, l’utilizzo degli strumenti a gestione passiva non ha premiato l’investimento in azioni basato sulla strategia buy and hold

Il Dollaro si agita in acque melmose
21/09/2009
La volontà di diversificare le riserve da parte di Cina e Russia, il peggioramento del saldo degli acquisti netti di assets in Usd, il ritorno dell’appetito per il rischio e l’influenza negativa del carry trade. Tutto sembra giocare contro l’Usd

Si riaccende il dibattito su tassi e inflazione
17/09/2009
Costo del denaro e inflation target bassi avrebbero alimentato le ultime bolle speculative. Le banche centrali dei principali paesi industrializzati saranno costrette a rivedere le proprie posizioni?

I tre attori della ripresa
16/09/2009
Locomotiva cinese, banche centrali e governi, tra ricerca della tempistica corretta per l’exit strategy e la caccia alle bolle

Speculatori, angeli o demoni?
11/09/2009
I mercati si muovono sulla scia di aspettative e certi movimenti non sono spiegabili solo con le operazioni speculative

Un nuovo record per il Dragone
01/09/2009
La Borsa cinese ha superato quella giapponese per livello di capitalizzazione e si è trasformata nel secondo listino del pianeta dietro quello statunitense

Non sottostimate la forza del dividendo
28/08/2009
Dopo anni di ridimensionamenti, riusciranno i dividendi a ritagliarsi un ruolo importante dopo l’ultima crisi finanziaria?

Warren Buffett ride per ultimo
26/08/2009
La solidità dei conti del suo gruppo ha dimostrato che i rischiosi investimenti realizzati da inizio anno stanno dando buoni frutti

Nove ragioni a supporto di una ripresa anemica
25/08/2009
Secondo Nouriel Roubini, la ripresa economica globale potrebbe essere anemica e posizionarsi al di sotto del trend di medio termine delle economie industrializzate, inglobando il rischio di una ‘double-dip recession’

Junk Bond Usa, dopo il boom un futuro incerto
20/07/2009
In pochi mesi lo spread rispetto alle emissioni governative si è ridotto del 50% rispetto ai picchi massimi raggiunti a maggio

L’Africa e l’effetto perverso del petrolio
16/07/2009
Dopo aver registrato un vero e proprio boom del Pil nell’ultimo lustro, la fragile economia sudanese soffre a causa della crisi mondiale e per la sua eccessiva dipendenza dalle esportazioni di greggio

Settore minerario, riparte la stagione delle M&A
10/07/2009
L’intento fallito di un’operazione di fusione tra Xstrata e Anglo American ha rimosso il tappo del vaso di Pandora delle grandi fusioni nel settore minerario, uno dei temi dimenticati dopo l’inizio della crisi finanziaria

Materie prime sull’ottovolante
08/07/2009
Dopo aver toccato quota 40 Usd al barile e 1,3 Usd per libbra, il petrolio e il rame hanno ripreso la corsa al rialzo

Perché il Nasdaq ha sovraperformato le Blue chips?
06/07/2009
L’indice dei titoli tecnologici ha chiuso il primo semestre del 2009 in netto vantaggio rispetto al Dow Jones e allo Standard and Poor’s

Assalto al regno del Dollaro
26/06/2009
La Cina ha chiesto al Tesoro Usa di emettere titoli di debito denominati in Yuan. Si tratta di un chiaro segno del destino?

Divise, che fine ha fatto il carry trade?
18/06/2009
Analizziamo le variabili che hanno supportato il successo di questa strategia e la progressiva inversione di tendenza che ne ha determinato l’abbandono

Tormenta nel Baltico
12/06/2009
La difficile situazione della Lettonia riporta la mente degli investitori al recente crollo dell’economia islandese

Fondi comuni europei, troppi e troppo piccoli
09/06/2009
Nel mercato europeo dei fondi comuni di investimento c’è un prodotto ogni mille investitori attivi. 35.000 gli strumenti domiciliati nel vecchio continente contro gli 8.000 in Usa

Ecco il nuovo Dow Jones
05/06/2009
L’ingresso di Cisco al posto di General Motors aumenta il peso della tecnologia nell’indice

Francia, un modello a prova di crisi?
04/06/2009
Il sistema di protezione sociale, l’approccio prudente al credito e la conseguente buona tenuta del mercato immobiliare attenuano gli effetti della crisi

Anche la Finlandia non scansa la crisi
28/05/2009
La brusca frenata del paese nordico, leader nell’innovazione tecnologica, dimostra che nessuno è immune alla crisi

Buffett insiste sulle opportunità insite nei titoli bancari Usa
20/05/2009
Il money manager ha apportato alcune modifiche al portafoglio del Berkshire Hathaway. Titoli bancari e vecchi cavalli di battaglia tra le preferenze dell’oracolo di Omaha

Nuovi record per le emissioni di government bond
15/05/2009
Nelle intenzioni dei governi, queste politiche dovrebbero permettere di liberare denaro da trasmettere all’economia e di contribuire alla stabilizzazione di altri assets e, almeno tra gli obiettivi del Tesoro Usa, del livello del costo del denaro..

Il Dollaro, croce e delizia dell’economia cinese
11/05/2009
Le autorità di Pechino vorrebbero diversificare i propri investimenti in divisa per diminuire il peso dell’Usd, ma questo comporterebbe una sgradita svalutazione della divisa nordamericana

L’Irlanda sacrifica l’economia per salvare le banche
06/05/2009
L’ex ‘tigre celtica’ taglia spese e salari e aumenta le imposte sui redditi per riuscire a pagare il salvataggio del settore bancario

Si è davvero conclusa l’egemonia del Dollaro?
22/04/2009
Tra avversione al rischio e ritorno della fiducia si gioca il presente del biglietto verde. Ma quali sono le variabili che potrebbero pilotarne la quotazione nel lungo termine?

Segnali di risveglio nel settore bancario
20/04/2009
L’ammontare che le banche europee mantengono nelle casse dell’istituzione responsabile della politica monetaria si è ridotto del 94% da gennaio e il mercato interbancario comincia a riattivarsi

Dublino opta per la soluzione messicana
16/04/2009
Per risolvere il problema degli assets tossici l’Irlanda si sgancia dal modello adottato nel Regno Unito e rispolvera la soluzione perseguita dalle autorità messicane in occasione della crisi delle banche del 1994- 1995

Canada, un sistema ipotecario virtuoso
07/04/2009
L’obbligatorietà dell’assicurazione dei crediti ipotecari e l’applicazione di criteri rigidi per la concessione dei prestiti hanno blindato il settore bancario del paese. Il tasso di morosità non ha superato l’1% negli ultimi venti anni

La crisi delle Borse e i ‘difetti’ deIl’indice Dow Jones
07/04/2009
La caduta dei listini ha messo a nudo carenze nel calcolo e nella composizione del più famoso indice azionario

Avviso ai naviganti per i government bond britannici
31/03/2009
In qualsiasi mercato, l’ingresso di un nuovo acquirente che possa contare su una riserva ipoteticamente illimitata di risorse trasmette una certa dose di nervosismo agli operatori abituali

Geithner anticipa nuove regole del gioco per i mercati finanziari
27/03/2009
Gli Usa annunciano l’introduzione di profondi cambiamenti che dovrebbero rendere più sicuro il sistema finanziario

Nuovi scenari per l’oro nero
26/03/2009
Il difficile momento dei mercati ha riposizionato le materie prime su quotazioni che sembrano maggiormente correlate ai fondamentali dell’economia rispetto ai massimi toccati all’inizio del 2008

Un esempio da non seguire
20/03/2009
Il ruolo di rifugio dalle tempeste può trasformarsi in qualcosa di molto scomodo quando le crisi raggiungono livelli imprevedibili. Il caso del Franco svizzero

A che punto è la crisi islandese?
17/03/2009
Il governo ha completato la nazionalizzazione del sistema bancario ed ha proposto ai creditori delle vecchie banche andate in default di accettare una partecipazione nelle nuove o una proroga delle scadenze dei bond

La crisi secondo Stiglitz
12/03/2009
Il premio Nobel per l’Economia sostiene che sia necessario creare un sistema meno dipendente dal Dollaro e chiede un intervento urgente a favore dei paesi emergenti

Gli indici della paura si impennano
09/03/2009
La volatilità, i contratti di assicurazione contro i default, i credit spreads e le posizioni ribassiste agiscono come termometri dell’incertezza

Lezioni per evitare la trappola della liquidità
06/03/2009
Facciamo un passo indietro fino al 2003 e ricordiamo le frasi pronunciate da Wim Duisenberg quando fu costretto ad abbassare i tassi fino al 2%

I fondi Small Caps alle prese con il calo della liquidità
05/03/2009
La liquidità risicata che caratterizza le negoziazioni dei titoli a piccola capitalizzazione crea non pochi problemi al comparto

Gli errori dell’oracolo
02/03/2009
I risultati conseguiti dalla Berkshire Hathaway deludono gli investitori. E le prospettive delineate da Warren Buffett per il 2009 sono permeate da una view negativa

Il vento dell’Est scuote l’Austria
24/02/2009
Il paese è pericolosamente esposto alla crisi finanziaria dei suoi vicini dell’Est

Cinque ragioni per spiegare il crollo delle Borse
23/02/2009
Si assiste ad un allungamento dei tempi di uscita dalla crisi. Quali sono le variabili che stanno provocando tale fenomeno?

UE, la crisi delle banche metterà in difficoltà gli Stati?
18/02/2009
La Commissione europea e il ministro tedesco delle Finanze hanno lanciato segnali di allarme che non dovranno essere trascurati

Impennata dei default per le emissioni sovrane speculative grade?
17/02/2009
Standard and Poor’s prevede un sensibile incremento del tasso di default per le emissioni sovrane con rating B

La corsa al ribasso del reddito e del debito
13/02/2009
Se il tasso di contrazione del Pil supererà quello del debito potremmo essere assorbiti da una spirale che aumenta la distanza che separa l’economia dalla fine della crisi

Il ritorno degli artifici contabili
10/02/2009
Pro e contro la modifica del sistema di valutazione mark-to-market

Addio all’ortodossia monetaria
06/02/2009
La nuova politica monetaria quantitativa segue sentieri diversi in Usa, Europa e Giappone. Con quali conseguenze potenziali nel medio termine?

La 'strana' frode del signor Madoff
05/02/2009
Harry Markopolos, money manager statunitense, mette sotto accusa gli organismi preposti alla supervisione nel caso Madoff

I dubbi dell’investitore che predilige i bond
03/02/2009
La lotta tra le dinamiche inflazioniste e quelle deflazioniste rende incerte le strategie di investimento obbligazionarie nel lungo periodo

Rimedio svedese per la crisi bancaria
26/01/2009
Negli Usa e in Gran Bretagna è stata riconosciuta l’esistenza di una crisi sistemica del settore bancario

Attacco all’Euro
22/01/2009
L’allargamento dei differenziali tra i titoli di stato emessi dai paesi dell’Europa mediterranea e quelli tedeschi segue logiche puramente speculative

Venti freddi dal Baltico
19/01/2009
Il crollo del Baltic Dry Index conferma la difficile situazione vissuta dal commercio internazionale

Cina, la crisi come spartiacque per il modello export oriented
14/01/2009
Pare che non ci sia nulla di buono e qualcosa di inquietante nella complessa evoluzione che probabilmente interesserà la società cinese nei prossimi anni

La lunga corsa ad ostacoli dell’investitore retail
24/12/2008
Quali insidie si nascondono dietro il forte calo dei rendimenti dei Treasury Bond a breve scadenza?

Dieci anni di Euribor
22/12/2008
Dopo anni di successi, l’affidabilità dell’Euribor viene messa in discussione dalla crisi del credito

La frode di Madoff sbarca in Europa
15/12/2008
Bernard Madoff, uno dei gestori di hedge fund preferiti dalle elite di mezzo mondo, aveva costruito nel corso di decenni una bugia finanziaria dalle proporzioni inimmaginabili

Il petrolio come metafora
12/12/2008
Si denomina contango una situazione del mercato petrolifero in cui il prezzo del barile aumenta sulla scia dell’allungamento dei tempi di consegna della merce

Ritorno ai deficit
04/12/2008
Nel 2010 il deficit Usa si attesterà al 6,8% del Pil, quelli del Regno Unito e della Spagna potrebbero raggiungere l’8%

Moody’s prevede una crescita dei default aziendali
28/11/2008
Con l’UE in recessione tecnica, il panorama si presenta molto complicato nel settore del debito corporate. Tuttavia, il tasso di default dovrebbe mantenersi sotto il 10% scontato dal mercato

Lezioni giapponesi
17/11/2008
Aumento del deficit pubblico e riduzione dei tassi sono la soluzione al problema del rallentamento della crescita?

Depositi vs Fondi, la dura guerra per la liquidità
11/11/2008
L’aggressività dei depositi sta spazzando via lunghi anni di educazione all’investimento diversificato e orientato al lungo termine

Anche l’oracolo può sbagliare
10/11/2008
Raccolti in un libro alcuni degli errori di valutazione compiuti da Warren Buffett

Ancora una scommessa sui petrodollari?
03/11/2008
I fondi specializzati sui listini delle Borse medio-orientali e nord-africane sono riusciti a contenere le perdite

Svendite argentine
31/10/2008
La capitalizzazione delle principali aziende del paese accusa i contraccolpi della crisi finanziaria

Terremoto valutario
27/10/2008
Dal picco dello scorso luglio il biglietto verde ha recuperato il 22% rispetto all’Euro. E la chiusura delle operazioni di carry trade sta provocando una rapida impennata dello Yen

Il FMI e le banche centrali soccorrono l’Islanda
21/10/2008
L’Islanda potrebbe trasformarsi nel primo paese occidentale a ricevere aiuti dal Fondo Monetario Internazionale dal 1976 ad oggi

Il ritorno dello Yen
14/10/2008
La gravità degli eventi delle ultime settimane sta facendo passare in secondo piano il forte apprezzamento dello Yen nei confronti del Dollaro

Pro e contro gli short sellers
07/10/2008
Il continuo aggravarsi della crisi finanziaria ha portato gli short sellers a sedere sul banco degli imputati

La frenata irlandese
06/10/2008
L’economia più dinamica dell’eurozona entra in recessione dopo lo scoppio della bolla immobiliare

Quando il Messico fallì il bailout
03/10/2008
Fatte salve le debite proporzioni tra Usa e Messico, l’esperienza del salvataggio del sistema bancario messicano del 1994 offre interessanti spunti di riflessione

La Francia avverte il rischio di recessione
01/10/2008
La struttura del tessuto produttivo transalpino spiega l’impegno profuso da Sarkozy per un euro debole e un taglio del costo del denaro

Divise gonfiate
26/09/2008
Aumenta il numero di analisti che crede nella fine del trend rialzista di alcune divise latinoamericane

L’oasi sudamericana
24/09/2008
L’Uruguay conferma un tasso di crescita a due cifre (13,1%) e tiene a distanza la tempesta che si è abbattuta sui mercati

Un temporale si abbatte sulla Russia
23/09/2008
La Borsa e il rublo sprofondano, i capitali stranieri fuggono e l’inflazione galoppa

La forza autodistruttiva del denaro
18/09/2008

Il denaro, dicono, è timoroso. Ma quel che non si sapeva è che può essere anche autodistruttivo. Ed è proprio questo che sta accadendo in questi momenti nel mercato statunitense


La crisi del credito mette in ginocchio Merrill Lynch e Lehman Brothers
15/09/2008

Fine settimana storico per Wall Street, con la scomparsa di due grandi banche di investimento: Lehman Brothers e Merrill Lynch


I milionari scansano la crisi
10/09/2008

Il vecchio adagio continua a trovare riscontro nella realtà: il denaro chiama altro denaro


Arriva la nazionalizzazione per Fannie e Freddie
08/09/2008

Un tremendo colpo di mano – appoggiato con fermezza dalla Fed- ha risollevato le sorti dei listini


In attesa dell’opportunità nipponica
27/08/2008

Il Nikkei ha perso quota 13.000 punti e potrebbe cadere fino a livelli compresi tra i 10.000 e i 12.000


Venezuela, verso la nazionalizzazione del sistema bancario
06/08/2008

Dopo la statalizzazione di Petroleos de Venezuela, Hugo Chavez sta puntando con decisione al controllo delle banche. E il mercato punisce i titoli di stato di Caracas


La crisi rilancia le operazioni di M&A
30/07/2008

La caduta delle quotazioni apre la porta ad una nuova ondata di fusioni, selettive e vantaggiose per le imprese grandi e sane. I volumi sono cresciuti del 30% in tre mesi


I nuovi gruppi di potere

16/07/2008

I Governi occidentali iniziano a temere che l’enorme liquidità accumulata da alcuni veicoli di investimento possa essere utilizzata per fini di natura politica


La Cina sta esportando inflazione?
14/07/2008

Alcuni esperti sostengono che il gigante asiatico venga utilizzato come capro espiatorio dell’impennata dell’inflazione


La stabilità destabilizzatrice
10/07/2008

L’eccessiva prosperità pilota il mercato verso un eccesso di indebitamento ed una sopravalutazione degli assets?


Inflazione vs crescita, risultato incerto
03/07/2008

Azioni ed obbligazioni stanno soffrendo a causa dell’incedere dell’inflazione. Il mondo degli investimenti deve fronteggiare l’ennesima sfida


Un nuovo ciclo per i fondi etici
01/07/2008

Gli analisti di Merrill Lynch sostengono che l’inizio di una fase favorevole alle large caps apporterà benefici al comparto


Verso un nuovo scacchiere energetico
27/06/2008

I paesi importatori cercano alternative alla dipendenza dalla Russia


Una retata contro i colpevoli della crisi dei subprime
20/06/2008

Il Dipartimento di Giustizia e l’FBI danno vita all’operazione ‘ipoteca maligna’


Petrolio, i volumi negoziati sono 12 volte il consumo reale
17/06/2008

E nelle prime due settimane di giugno i volumi delle negoziazioni di futures sul Brent equivalgono a 34,5 volte la domanda mondiale


Chi è realmente indipendente?
12/06/2008
Dopo lo scossone provocato dalla crisi del credito vediamo quali sono i progetti in corso d’opera che puntano ad aumentare l’indipendenza dei soggetti preposti alla valutazione

La scommessa di Warren Buffett
10/06/2008
La sfida lanciata agli hedge fund dall’Oracolo di Omaha è stata raccolta dai gestori della Protegè. Vediamo in cosa consiste

Fondi sovrani, opportunità di sviluppo o pura speculazione?
06/06/2008
I Sovereign Funds hanno conquistato le prime pagine dei media finanziari, tuttavia, nessuno si sofferma sul potenziale aiuto allo sviluppo che questi strumenti potrebbero offrire

Il Messico cerca un posto tra i Bric
30/05/2008
La stabilità politica dell’ultimo decennio sta convincendo alcuni istituti di valutazione a premiare il paese centroamericano

Si può prevenire una bolla speculativa?
26/05/2008
In seno alla Federal Reserve si è fatto strada un dibattito molto interessante che potrebbe avere conseguenze di una certa portata per l’evoluzione dei mercati finanziari

La strana correlazione tra commodities e mining stocks
21/05/2008
Le quotazioni dei titoli minerari seguono da vicino l’andamento degli indici di Borsa e si slegano dalle impennate dei prezzi delle materie prime

Le radici latinoamericane della Borsa di Madrid
14/05/2008
Lo stretto legame con l’economia brasiliana ha permesso all’Ibex di reggere meglio degli altri listini europei l’onda della crisi

Banche, il key factor è nella liquidità e non nella solvibilità
12/05/2008
Appare sempre più chiaro che il maggior rischio della crisi non sono i default bancari, che i Governi non permetteranno, ma la restrizione del credito

L’oracolo di Omaha non promette miracoli
06/05/2008
Warren Buffett comunica all’assemblea degli azionisti del Berkshire Hathaway che sarà difficile ottenere un rendimento medio annuo a due cifre

La Fed accoglie i Sovereign Funds con il tappeto rosso
30/04/2008
I capitali statunitensi cercano porti sicuri e la funzione di sostegno e finanziamento della crisi viene lasciata ai capitali esteri

La cura petrolifera
28/04/2008
L’Algeria è uno dei paesi membri dell’Opec che ha maggiormente beneficiato dell’impennata delle quotazioni del greggio

La prova del fuoco per l’investitore retail
23/04/2008
Vendita di pacchetti azionari e taglio dei dividendi per far fronte alle necessità di finanziamento potrebbero mettere a dura prova i listini azionari

Le radici della bolla alimentare
18/04/2008
Quali sono i rischi e le opportunità che si nascondono dietro l’impennata dei prezzi degli alimenti?

La prima bolla del mercato azionario vietnamita
08/04/2008
Il primo trimestre del 2008 è stato il peggiore degli ultimi sei anni per il listino azionario di Ho Chi Minh City

Sei anni di svalutazione per il Dollaro Usa
07/04/2008
Nel 2002 iniziava il declino del biglietto verde che ha portato il cambio con l’Euro da un livello di partenza di 0,86 all’attuale 1,57

Federal Reserve Uber Alles
01/04/2008
Henry Paulson, segretario del Tesoro Usa, ha presentato ieri la più profonda proposta di riforma del sistema di regolamentazione del mercato finanziario dagli anni della Grande Depressione

Un avviso ai naviganti da Reykjavik
26/03/2008
L’Islanda è stato uno dei primi paesi a soffrire un’indigestione da eccesso di denaro facile. A due anni dall’inizio della crisi la situazione è ancora tutta da risolvere

Moody’s e S&P prevedono un aumento dei casi di default per i corporate bond
25/03/2008
I problemi riguardano il segmento non investment grade e si concentrano nel mercato Usa

Bear Stearns, salvataggio in stile LTCM
17/03/2008
E’ la prima volta che la Fed presta denaro proprio per salvare una banca Usa

Il valore reale degli assets finanziari
10/03/2008
Nell’attuale fase di incertezza, la liquidità dei singoli strumenti finanziari riveste un ruolo di primo piano nel processo di valutazione degli assets

Cercasi bussola per il mercato dei cambi
06/03/2008
Da 1,1 a 1,7 dollari per euro. Il cumulo di fattori che incidono sul tasso di cambio complica la formulazione di pronostici

La prudenza di Buffett
03/03/2008
L’Oracolo di Omaha mantiene i piedi saldamente ancorati al terreno e individua con realismo i problemi che potrebbero frenare la corsa delle performance future. Il Real brasiliano tra gli investimenti preferiti

I fondi locusta battono in ritirata
29/02/2008
I fondi locusta sono stati il miglior alleato delle rivalutazioni facili, ma il loro ruolo è stato gonfiato da un mercato accondiscendente

Il Dollaro ha toccato il fondo?
21/02/2008
Negli ultimi mesi, il biglietto verde ha seguito un trend asimmetrico che ne ha esaltato le doti di bene rifugio

Un salvagente selettivo per il settore finanziario Usa
14/02/2008
Warren Buffett decide di investire sui municipal bonds, ma rafforza i dubbi sul resto del settore

Il malato asiatico
11/02/2008
Il Giappone è stato incapace di capitalizzare in Borsa l’enorme dinamismo economico della macro- regione

Reazioni contrapposte
01/02/2008
L’evoluzione dell’inflazione, ancora in crescita nell’area Euro e negli Usa, denota gli opposti sentieri percorsi dalla Fed e dalla BCE

L’Euro mette alle corde la Sterlina
28/01/2008
Nel corso del 2007 la divisa britannica ha perso il 10% nel cross con l’Euro. Quali le possibili conseguenze?

Giappone, strategia attendista per evitare la recessione
25/01/2008
Le attese indicano una riduzione del tasso di crescita annuo del Pil, ma non mancano i dati confortanti sul fronte dei consumi e del controllo della deflazione

Corporate bond, cresce il risk premium
17/01/2008
Il mercato delle nuove emissioni ha subito una battuta d’arresto in molti paesi dell’area euro. Diversa la situazione negli Usa

Il FMI rivede le modalità di calcolo del Pil
15/01/2008
Il cambiamento del criterio statistico utilizzato dal FMI riduce l’apporto dei paesi emergenti alla crescita economica mondiale. Le economie mondiali ordinate per Pil, reddito procapite e consumi

Il Brasile manovra le redini dell’America Latina
14/01/2008
Nuove riserve di gas e petrolio confermano il ruolo di potenza regionale del Brasile e consentono a Lula di smarcarsi dal pressing di Chavez e Morales

La scalata dell’oro e quella del platino
09/01/2008
Dopo anni di crescita continua, le quotazioni potrebbero subire oscillazioni più contenute nei prossimi esercizi

Le aziende cinesi, sul tetto del mondo
08/01/2008
Il gigante asiatico è il nuovo leader delle aziende per livello di capitalizzazione. Le azioni finanziarie lasciano il posto a quelle energetiche

Lo Yuan volta pagina?
28/12/2007
Nel 2007 la divisa cinese si è rivalutata del 6,6% nel cambio con il Dollaro Usa

I mercati e le banche centrali
18/12/2007
La normalizzazione dei mercati finanziari cercata dalle autorità monetarie non è arrivata

La Svizzera d’America?
14/12/2007
L’elevato indice di sviluppo umano, il controllo dell’inflazione e la riduzione del deficit fiscale giocano a favore dell’economia del Costa Rica

A che punto è la crisi del credito?
13/12/2007
Facciamo il punto della situazione, in attesa della pubblicazione dei dati annuali da parte degli istituti di credito

Francia, uno stop inatteso
06/12/2007
Lo scontro sul modello socio-economico da adottare ha determinato un taglio delle stime di crescita del Pil francese

Rischi finanziari, un anno dopo
03/12/2007
Negli ultimi due anni gli analisti sono stati in grado di individuare i trend seguiti dalle principali variabili economiche e finanziarie?

Lo sprint dell’economia britannica
30/11/2007
La crisi immobiliare e creditizia sembra non aver condizionato la crescita economica

La metamorfosi dei listini
22/11/2007
La fusione tra il Nasdaq e l’OMX potrebbe essere completata entro febbraio 2008

Un bilione di euro per arrivare al XXI secolo
20/11/2007
La Russia vuole modernizzare la sua economia, ma lì immagine del paese frena gli investimenti privato

Il petrolio minaccia l’economia mondiale
20/11/2007
Il fantasma di Yon Kippur torna a planare sulle economie del pianeta dopo 34 anni di assenza

Lo stato dell’economia Usa e le memorie di Greenspan
14/11/2007
Gli Stati Uniti avrebbero potuto evitare la difficile situazione odierna se l’ex governatore della Federal Reserve avesse operato diversamente?

Petrochina sul tetto del mondo finanziario?
06/11/2007
Il colosso energetico supera Exxon Mobil per livello di capitalizzazione, ma gli utili, le riserve e il P/e dimostrano che non è tutto oro quel che luccica

Le bolle del Dragone
05/11/2007
Il listino cinese presenta un ratio P/e superiore a 60. E i prezzi degli immobili crescono ad un ritmo medio annuo dell’8%

Analisti finanziari nella tempesta
29/10/2007
Un nuovo studio ad ampio raggio d’azione conferma la presenza di conflitti di interesse e asimmetrie informative nei mercati finanziari

Il ‘superfondo’ e i rischi di inflazione
25/10/2007
Continua l’interventismo delle banche sui mercati finanziari. Quali rischi si nascondono dietro questa strategia?

La lezione di Petrobras
23/10/2007
Il prezzo del petrolio è alle stelle, ma questo non significa che tutte le oil companies possono indistintamente essere considerate un buon investimento

A che punto è l’economia della ‘Tigre celtica’
18/10/2007
L’Irlanda è cresciuta ad un tasso medio annuo del 5% negli ultimi dieci anni. Punti di forza e di debolezza nel report del FMI

Un Nobel alla ricerca dell’efficienza
16/10/2007
Premiati gli studi che puntano all’identificazione di meccanismi di assegnazione ottimali delle risorse nei diversi ambiti dell’economia

L’ultima crisi del dollaro
11/10/2007
Economisti ed analisti finanziari si domandano sempre più spesso fino a che punto potrebbe arrivare il suo deprezzamento?

La forza emergente
02/10/2007
I listini dei paesi in via di sviluppo hanno smentito le cassandre, dimostrando di non essere più le vittime predestinate delle crisi finanziarie

Spegnere il fuoco con la benzina
21/09/2007
E’ paradossale che la Fed cerchi di combattere gli effetti deleteri dei troppi tagli al costo del denaro con nuovi tagli dei tassi di interesse?

Vecchie ricette per nuove crisi
20/09/2007
Le Banche Centrali devono affrontare una crisi dai connotati nuovi con rimedi sempre meno contestualizzati

I tassi della discordia
12/09/2007
La crescita del Giappone rallenta mentre riappare lo spettro della deflazione

Il ritorno dei valori rifugio
10/09/2007
Petrolio e oro riconquistano l’interesse degli investitori dopo la mareggiata in Borsa

Da biglietto verde a biglietto nero?
07/09/2007
Gli economisti pessimisti sul futuro della valuta Usa sostengono che l’invecchiamento dei Baby Boomers potrebbe rivelarsi un costo insostenibile

Il nuovo mondo
05/09/2007
Le imprese dei paesi emergenti stanno crescendo, esportando non solo i propri capitali, ma anche processi, tecnologia e modelli di business

Le telecom Usa sorpassano quelle europee
03/09/2007
Le aziende statunitensi si sono lasciate alle spalle la crisi e minacciano la leadership lasciata alle europee negli ultimi anni

Immobili Usa, il maggior calo degli ultimi 20 anni
30/08/2007
Le quotazioni delle abitazioni residenziali continuano a mostrare chiari sintomi di deterioramento negli Stati Uniti.

Piccole Borse crescono
24/08/2007
Anche se sono ancora di dimensioni molto ridotte, le Piazze finanziarie centroamericane presentano un graduale miglioramento delle prospettive

Alimenti o energia?
22/08/2007
Biocombustibili, a caccia di maggiore efficienza con un tocco di attenzione alle priorità e alla ricerca

La Cina esporta inflazione
20/08/2007
Il gigante asiatico tiene sotto scacco le banche centrali del mondo industrializzato

Fed, l’inflazione resta la priorità
09/08/2007
Si torna al linguaggio complesso dell’era Greenspan. ‘Siamo coscienti del rallentamento in corso, ma la capacità produttiva continua a premere sui prezzi’

Dieci domande chiave per capire la crisi del credito
01/08/2007
Sembra essere giunto al termine il boom dei finanziamenti a basso costo che ha svolto un ruolo chiave per l’attività di M&A, uno dei motori principali dei listini

La forza dell’euro dimezza il rialzo dello S&P 500
25/07/2007
Dal 2002 lo Standard and Poor’s 500 index ha guadagnato il 97,7% in dollari ma solo il 41% in euro

L’UE teme i fondi statali dei paesi Emergenti
24/07/2007
L’Unione Europea teme che questi strumenti finanziari si impossessino degli asset strategici per l’economia europea

L’Inghilterra è differente
12/07/2007
Questa settimana la Bank of England ha nuovamente ritoccato i tassi di interesse di un quarto di punto, portandoli al 5,75%

Dove investono i più ricchi del pianeta?
05/07/2007
Nel 2006 l’elevato rendimento offerto dal settore immobiliare in molte aree del pianeta ha esercitato un effetto calamita sui grandi patrimoni, a detrimento degli investimenti mobiliari classici e alternativi

Bear Stearns e la trappola della liquidità
02/07/2007
La crisi dei fondi Bear Sterns ha riportato l’attenzione sui rischi derivanti da un improvviso restringimento della liquidità

La valutazione degli assets trasuda ottimismo
26/06/2007
La BIS, la Banca Centrale delle banche centrali, sostiene che il prezzo degli assets sconta il migliore degli scenari ipotizzazibili

La Borsa di Bombay teme il rialzo dei tassi
15/06/2007
L’inflazione mette in pericolo la crescita del gigante asiatico. Il listino domestico presenta ratio simili a quelli della Borsa cinese

Hong Kong, dove l’USD è ancora forte
12/06/2007
L’indice Hang Seng ha toccato nuovi record mentre la divisa locale continua ad essere una delle poche valute che perde terreno nel cross con il biglietto verde

I saliscendi della Borsa cinese
06/06/2007
Il sogno del denaro facile sta portando la classe media del paese ad investire con forza sui listini azionari

L’inflazione da materie prime
01/06/2007
Un rispettabile studio dedicato ai mercati dell’energia suggerisce che, almeno per il decennio in corso, la domanda cinese supporterà il rialzo delle quotazioni

I paradossi del socialismo alla venezuelana
31/05/2007
Lo Stato continua a guadagnare posizioni nell’economia del paese, nel bel mezzo di un’ondata di consumismo

Un’ondata di fusioni attraversa il mondo
28/05/2007
Metalli, media, banche, trading. L’onda alimentata da giganteschi acquisizioni di imprese supera già i volumi raggiunti durante il periodo delle puntocom

Il pilota automatico di Bernanke
22/05/2007
La Federal Reserve continua a temere più l’inflazione che una decelerazione dell’espansione economica

Italian Trading Forum VIII edizione
21/05/2007
Successo di pubblico ed espositori per la manifestazione riminese che ha chiuso i battenti la scorsa settimana

Addio al ‘club del deficit’
21/05/2007
Atene ha riportato il ratio deficit/Pil al di sotto del limite massimo fissato dal Patto di Stabilità. Ma il debito…

L’oro nero del futuro
16/05/2007
L’Occidente guarda al Kazakistan e al Caspio come una valida alternativa alla dipendenza energetica dalla Russia

Un ciclo completo
10/05/2007
Si parla molto dei mercati azionari emergenti e ci si dimentica spesso dei progressi fatti sul fronte obbligazionario

La doppia caccia di Buffett
08/05/2007
Il manager ha dichiarato di cercare un’opportunità di investimento da 44.000 milioni di euro. Ecco i nomi più gettonati a Wall Street

La Borsa cinese irrigidisce le norme di negoziazione
04/05/2007
Il supervisore ha annunciato che sospenderà temporaneamente la quotazione dei titoli che oscillano violentemente senza una giustificazione apparente

Un amico capriccioso
03/05/2007
Pochi assets scatenano passioni così intense come il metallo giallo

Europa dell’Est, il nuovo paradiso della terziarizzazione
23/04/2007
Le grandi imprese dell’Europa occidentale e le multinazionali statunitensi scoprono che i vantaggi dell’outsourcing non si trovano solo in India

Capitale di rischio, un motore per i mercati
20/04/2007
I private equity fund hanno captato 355.000 milioni di euro negli ultimi dodici mesi. I fondi buy out capeggiano la classifica

Il futuro del dollaro
17/04/2007
Molti si domandano perché il biglietto verde non sia ancora crollato. A sostegno della divisa Usa conta di più l’eccesso di risparmio o la scarsità di investimenti?

Geyser di liquidità
11/04/2007
Misurato in dollari, il valore totale degli asset finanziari è aumentato del 63% negli ultimi quattro anni. Nello stesso periodo, la produzione di beni e servizi è cresciuta del 48%

Google vs Microsoft
02/04/2007
Padrona del motore di ricerca più usato del mondo, Google corre il rischio di veder sbiadire l’immagine che si è conquistata

Le trasformazioni cinesi
30/03/2007
Un’economia basata sul ricorso intensivo alla manodopera sta gradualmente cedendo il passo ad una che punta su capitali e tecnologia

Il cocktail amaro servito dalla Fed
28/03/2007
Molti esperti si chiedono se l’euforia delle Borse internazionali trovi piena giustificazione nelle parole di Bernanke

Cina, cosa fare con 1.000 miliardi di dollari?
21/03/2007
Il governo di Pechino è pronto a lanciare un fondo nel quale investire le ingenti scorte accumulate

La Svezia vende i gioielli di casa
21/03/2007
Il governo di centro-destra ha dato il via libera ad un’ondata di privatizzazioni dalle quali intende incassare 27.000 milioni di euro.

Come individuare un cambio nel ciclo dei mercati azionari
12/03/2007
E’ sostenibile l’attuale ritmo di crescita degli utili aziendali? E il ratio P/e ha ancora una valenza reale in questo contesto?

S&P 500, mezzo secolo prendendo il polso al mercato
07/03/2007
L’indice è stato creato nel 1957 e ospita titoli che riflettono lo stato dell’economia Usa

India, le grandi aziende puntano al mercato internazionale
06/03/2007
Negli ultimi sette anni Tata ha acquistato imprese straniere per un valore di 12.000 milioni di euro

L’outlook sull’economia americana rimane positivo
05/03/2007
Nonostante la settimana negativa delle borse il governatore della Fed Bernanke crede ancora nella fase positiva dei mercati

I giganti indiani fanno shopping all’estero
27/02/2007
In India si festeggia quando gruppi industriali locali comprano grandi imprese in Europa o in altre aree del pianeta

Acquistare azioni emulando Buffett
19/02/2007
Uno stock screen messo a punto dagli analisti di S&P dimostra che il metodo di Buffett è efficace anche senza dover replicare il portafoglio del Berkshire Hathaway

Bernanke, Alger e il sogno americano
14/02/2007
Gli Usa cominciano a fare i conti con gli effetti socio-economici derivanti dall’aumento della disuguaglianza. In Finlandia, Svezia e Germania è più facile fare il salto di classe

Nokia ‘supera’ la Finlandia
30/01/2007
Il fatturato di Nokia è superiore al fabbisogno dello Stato finlandese. Un dato che conferma l’efficienza e la competitività del paese scandinavo

Ricette per la Wall Street del XXI secolo
26/01/2007
La crescita dei servizi finanziari del XX secolo è stata la ragione che ha decretato ‘il secolo americano’ e la leadership di Wall Street. E nel XXI?

Le Telecom guidano la classifica del rendimento da dividendi
25/01/2007
L’italiana Enel è stata la più generosa nel 2006. Nel 2007 gli operatori concentrano l’attenzione sulle chance offerte dalle Telecom

Tassazione uniforme per le corporate in Cina
24/01/2007
Disappunto dei player esteri sulla prospettiva di perdere i privilegi loro riservati dal sistema a doppia aliquota.

Yuan, l’apprezzamento favorisce l’area euro
24/01/2007
La divisa cinese ha guadagnato il 6,25% su dollaro ed euro dall’inizio del processo di flessibilizzazione del cambio

Accelerazione peruviana
19/01/2007
Il Pil del Perù potrebbe crescere più del 6% nel 2007. Se le previsioni saranno rispettate, il Perù guiderà per il secondo anno consecutivo la classifica della crescita in America Latina

Perché cala il prezzo del petrolio?
17/01/2007
Il barile ha perso 24 dollari rispetto al record registrato la scorsa estate. La discesa delle quotazioni risponde al calo della domanda e della speculazione

Un enorme mare di denaro
15/01/2007
Il volume totale degli assets planetari ha già triplicato il prodotto interno lordo mondiale

Le Borse, sempre più povere di azioni
10/01/2007
L’accelerazione di Opa, fusioni ed acquisizioni sta provocando una graduale de- capitalizzazione dei listini

Kuwait, il piccolo colosso petrolifero
09/01/2007
Un minuto Emirato che ospita il 10% delle riserve mondiali di petrolio e condiziona da sei decenni i delicati equilibri medio- orientali

Quali rischi dal debito a basso costo?
04/01/2007
I credit default swaps stanno supportando l’ondata di acquisizioni societarie, facendo lievitare l’ammontare del debito nel sistema finanziario mondiale

La Tailandia allarma i mercati emergenti
20/12/2006
La Borsa di Bangkok è crollata del 16% in una seduta dopo la decisione del governo di imporre restrizioni agli investimenti esteri

Il rovescio della medaglia del capitale di rischio
14/12/2006
Standard and Poor’s avverte che l’operato delle società di private equity ha eroso la qualità del credito in Europa

La Cina cresce nel settore auto
11/12/2006
L’esecutivo di Pechino sta cercando di concentrare un’industria automobilistica ripartita tra 21 fabbricanti

Il compleanno dei Bric
06/12/2006
Il contributo alla crescita del Pil mondiale fornito da Brasile, Russia, Cina e India sarà superiore a quello Usa nel biennio 2007-2008

Dai petrodollari ai petroyen
04/12/2006
Gli ingenti flussi di petrodollari diretti verso i paesi asiatici potrebbero svolgere un ruolo di primo piano nell’evoluzione dei cross

E’ economico essere ecologici?
01/12/2006
Jeffrey Immelt, presidente di General Electric , risponde ‘green is green’ (alludendo al colore della valuta Usa) quando gli chiedono se è economico essere ecologici

Mercati imperfetti
14/11/2006
Quelli che credono ciecamente nell’efficienza dei mercati azionari dovrebbero dare un’occhiata al funzionamento dei listini cinesi

Vendere fondi in più paesi UE li rende più cari
10/11/2006
Uno studio realizzato da Fitzrovia conclude che il costo totale dei fondi venduti in diversi paesi dell’UE cresce in linea con il numero dei paesi in cui vengono commercializzati

Shopping estero per i Pvs
23/10/2006
Hong Kong, Russia e Cina sono entrati a far parte del gruppo dei primi venti paesi per ammontare di investimenti diretti all’estero

Petrolio, dall’opportunità alla bolla
19/09/2006
Uno studio curato dal team di analisti di JP Morgan rivela che gli indizi più evidenti di una bolla sembrano presenti…

Lezione Emergente?
12/09/2006
Le divise della maggior parte dei paesi emergenti non hanno subito deprezzamenti ed hanno risposto positivamente…

Stock Options, sotto la lente della Sec
08/09/2006
La Securities and Exchange Commission sta investigando 100 società che avrebbero manipolato...

Aspettative rialziste per il prezzo delle commodities agricole
05/09/2006
Dopo l’impennata di rame, oro e petrolio, alcuni esperti assicurano che sia arrivato il turno di mais, caffè e cotone

Sentieri che si biforcano
31/08/2006
Nei prossimi mesi, la maratona elettorale continuerà in America Latina. Dopo il Messico, sarà il turno del Brasile

Il mercato immobiliare Usa si raffredda
28/08/2006
Dopo quasi due anni di crescita incessante, i prezzi delle case scendono e i tempi di vendita si allungano

Toyota supera Ford
25/08/2006
Il fabbricante giapponese di auto ha superato Ford e si è trasformato nel secondo marchio più venduto negli Usa

Le stock options non sono più di moda
02/08/2006
Il numero di imprese europee che utilizzano opzioni su azioni per retribuire il proprio management si è ridotto

L’OECD discute il suo rinnovamento
28/07/2006
L’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico attraversa un momento chiave della sua storia

L’etica prima di tutto
20/07/2006
La Norvegia cancella i suoi investimenti in Wal Mart e in Freeport McMoran Copper and Gold per ragioni etiche

Donazioni Usa, altruismo con interesse
10/07/2006
La febbre per la filantropia nasconde una lunga serie di succosi vantaggi di natura fiscale

Il ‘laboratorio Islanda’
07/07/2006
L’ultima vittima dei mercati non è un paese emergente ma uno Stato con un reddito pro-capite tra i più elevati del pianeta

Pilastri fragili
05/07/2005
L’economia Usa corre e Alan Greenspan si mostra ottimista. Ma negli Usa non tutti concordano con questa view. Le notevoli eccezioni di Bill Gross, Warren Buffett…….

Google si conferma regina del Nasdaq
30/06/2005
Le azioni di Google hanno debuttato a 85 Usd. Il motore di ricerca triplica il suo valore in Borsa in meno di un anno e i suoi titoli quotano al di sopra dei trecento dollari

Un salvagente per la previdenza sociale
29/06/2005
Per salvare la previdenza sociale, il Nobel Paul Samuelson propone che i governi dei paesi ricchi intervengano direttamente sui mercati finanziari per assicurare la stabilità macro- economica

Quando la propensione all’export diventa una debolezza
29/06/2005
La Corea del Sud sta pagando un’impostazione economica ossessionata dalla propensione all’export e da una scarsa cura della domanda interna

Le Socially responsible stocks battono lo S&P 500
20/06/2005
E’ questo il responso di un confronto tra le performance medio annue realizzate dal Domini 400 Social Index e lo Standard and Poor’s 500 sulla distanza temporale dei quindici e dieci anni

Il rischio resuscita in America Latina
17/06/2005
venture capital sono tornati ad investire con una buona dose di entusiasmo in America latina. L’attività non si concentra più sulle sole iniziative di stampo tecnologico ma ....

L’India scopre le insidie del mercato azionario
09/06/2005
A distanza di un anno dal market crash del 2004, il legislatore sta ancora cercando i colpevoli della forte ondata speculativa che affossò il mercato indiano il 24 maggio del 2004. I rendimenti year to date e quelli a dodici mesi conseguiti dai fondi specializzati dimostrano l’eccezionalità del crollo

L’India scopre le insidie del mercato azionario
09/06/2005
A distanza di un anno dal market crash del 2004, il legislatore sta ancora cercando i colpevoli della forte ondata speculativa che affossò il mercato indiano il 24 maggio del 2004. I rendimenti year to date e quelli a dodici mesi conseguiti dai fondi specializzati dimostrano l’eccezionalità del crollo

Indecisione critica
07/06/2005
Il caso GM ha dimostrato che il termine deficit ha un influenza diversa per le aziende e per gli Stati.Dopo aver vissuto un periodo caratterizzato da una progressiva riduzione dei differenziali di rendimento rispetto ai government bond, le obbligazioni societarie hanno dovuto incassare un duro contraccolpo..

La depressione della Borsa cinese
25/05/2005
La Borsa del gigante asiatico ha toccati minimi degli ultimi sei anni. Quali sono le ragioni che spiegano la presenza simultanea di un Pil in crescita continua e di un listino azionario depresso?

I babyboomers e il crash della Borsa
20/05/2005
Le scelte di vita presenti e future dei cosiddetti babyboomers sono oggetto di un dibattito acceso sui mass media statunitensi. Gli esperti si chiedono quali possano essere gli effetti di lungo periodo sui mercati azionari e sulla struttura del sistema previdenziale che si sta delineando

L’integrazione delle Borse europee, nelle mani dei fondi
18/05/2005
Le dimissioni dei vertici di Deutsche Borse hanno impresso una svolta radicale alle aspettative di fusione dei grandi mercati europei. Il pannello di controllo sembra essere passato dai consigli di amministrazione nelle mani dei fondi

L’oracolo di Omaha e la roulette russa nel mercato creditizio
17/05/2005
Gli eventi degli ultimi giorni stanno confermando che il multimilionario statunitense merita a pieni voti la fama di oracolo di Omaha. Tre anni fa……

Il Warren Buffett indiano
12/05/2005
L’investitore Rakesh Jhunijhunwala possiede partecipazioni azionarie in grado di muovere fino al 20 del listino azionario di Bombay. Ma non tutti concordano sulle potenzialità della Borsa indiana

L’investitore affronta il referendum francese
11/05/2005
‘Se il risultato del prossimo referendum francese sarà un no, è molto probabile che assisteremo a movimenti che potrebbero tradursi in un ampliamento dei differenziali di rendimento tra i titoli di Stato dei paesi del’UE’, sostengono gli analisti euro- scettici. Analizziamo brevemente il loro punto di vista

Warren Buffett nomina Bill Gates consigliere del Berkshire Hathaway
04/05/2005
L’oracolo di Omaha ha celebrato l’ingresso nel consiglio di amministrazione della Berkshire dell’unico uomo di affari che può contare su un patrimonio superiore a quello personale, assicurando ai soci che Gates fornirà un valido aiuto nella gestione futura del fondo

L’irresistibile ascesa di Google
21/04/2005
Google ha dimostrato che un motore di ricerca può essere redditizio senza dover sacrificare la gratuità del servizio offerto ai propri utenti. Nel 2004, il business della internet company ha toccato i 3.189 milioni di Usd, con un incremento del 118 rispetto al 2003

L’illusione egiziana
20/04/2005
La forte crescita delle quotazioni in Borsa convive con un quadro non esaltante dell’economia reale. La sensazione che si respira nelle strade de Il Cairo è di aver assistito ad un veloce processo di concentrazione della ricchezza

Può il Treasury bond trasformarsi in un junk bond?
18/04/2005
E’ questa la provocatoria domanda che si sono posti gli analisti di Standard and Poor’s, società che si occupa di misurare l’affidabilità creditizia degli Stati e delle corporate

Il barile alimenta le Borse del Medio Oriente
11/04/2005
L’impennata delle quotazioni del petrolio ha messo in moto una serie di forti rialzi sulle Borse dei paesi che si affacciano sul Golfo Persico

Consumi, quando il passo è più lungo della gamba
05/04/2005
La spesa dei consumatori continua ad essere il pilastro che sostiene l’economia statunitense e, conseguentemente, della maggior parte dell’economia globale. Richard H.Thaler, uno dei massimi esperti dell’economia comportamentale ha cercato di fornire una spiegazione al fenomeno

La sostenibilità entra nei consigli di amministrazione
31/03/2005
Uno studio condotto dalla Sustainibility Asset Management si propone di verificare come cambiano i sistemi di governance delle corporate nelle imprese leader del pianeta

Il petrolio snobba l’Opec?
17/03/2005
Il prezzo del petrolio continua ad infrangere ogni ostacolo. Il barile di Brent ha toccato i 54,95 dollari a Londra proprio nel giorno in cui l’Opec ha annunciato un aumento della produzione giornaliera. La misura però non implica una crescita dell’offerta reale….

L’enigma dei tassi di interesse
15/03/2005
Attualmente molti economisti sostengono che le quotazioni dei bond sono elevate e che i tassi di interesse sono destinati a salire, anche se in misura meno sostenuta rispetto al passato. I fattori differenziali rispetto a periodi passati risiedono nell’elevata liquidità globale e nella forte domanda di dollari proveniente dalle banche asiatiche

Solo sei imprese Usa possono contare sulla tripla A
10/03/2005
Il livello di affidabilità creditizia delle imprese statunitensi è in fase di deterioramento. Se negli anni Ottanta c’erano ben 32 corporate Usa in grado di contare su di un rating Standard and Poor’s da tripla A, attualmente se ne contano solo sei.

Il Giappone divide i gestori
01/03/2005
Le previsioni sul futuro dell’economia nipponica hanno provocato una profonda frattura tra i gestori. Cerchiamo di individuare le ragioni che guidano gli ottimisti e quelle che preoccupano i pessimisti

Rover, il primo assalto cinese all’industria automobilistica
23/02/2005
L’impresa Saic di Shanghai ha ultimato l’acquisto della casa automobilistica britannica Rover. L’azienda cinese ha precisato che si tratta solo del primo passo nell’ambito di una strategia che punta a trasformarla nel sesto costruttore automobilistico mondiale entro il 2020

I Treasury bond, nel mirino degli hedge fund
21/02/2005
I titoli di Stato Usa a lunga scadenza sono stati il bersaglio preferito dai fondi speculative durante le ultime due settimane. I gestori hanno fatto impennare la volatilità dei Treasury bond decennali e trentennali sulla scia degli effetti che potrebbe innescare la prossima riforma delle pensioni sul debito

I Treasury bond, nel mirino degli hedge fund
21/02/2005
I titoli di Stato Usa a lunga scadenza sono stati il bersaglio preferito dai fondi speculative durante le ultime due settimane. I gestori hanno fatto impennare la volatilità dei Treasury bond decennali e trentennali sulla scia degli effetti che potrebbe innescare la prossima riforma delle pensioni sul debito

I default delle obbligazioni toccano il livello minimo degli ultimi quattro anni
18/02/2005
Soltanto cinque imprese europee hanno dichiarato il default delle emissioni obbligazionarie nel 2004. I casi di insolvenza nel mercato dei bond europei è crollato drasticamente l’anno scorso fino a toccare i livelli del duemila. Ma per il 2005……

I default delle obbligazioni toccano il livello minimo degli ultimi quattro anni
18/02/2005
Soltanto cinque imprese europee hanno dichiarato il default delle emissioni obbligazionarie nel 2004. I casi di insolvenza nel mercato dei bond europei è crollato drasticamente l’anno scorso fino a toccare i livelli del duemila. Ma per il 2005……

La nuova febbre dell’oro invade l’Argentina
09/02/2005
Quaranta consorzi facenti capo a società di Stati Uniti, Canada, Australia e Cina esplorano le miniere d’oro localizzate nelle aree site sulla cordigliera andina. Gli esperti hanno confermato la presenza di riserve per 150 milioni di once. Le società interessate alla nuova frontiera sono tra le preferite dai gestori dei fondi settoriali

La nuova febbre dell’oro invade l’Argentina
09/02/2005
Quaranta consorzi facenti capo a società di Stati Uniti, Canada, Australia e Cina esplorano le miniere d’oro localizzate nelle aree site sulla cordigliera andina. Gli esperti hanno confermato la presenza di riserve per 150 milioni di once. Le società interessate alla nuova frontiera sono tra le preferite dai gestori dei fondi settoriali

Le compagnie aeree europee registrano i primi benefici dal 1998
08/02/2005
Nel 2004 il settore ha ottenuto guadagni per complessivi novecento milioni di dollari dopo aver registrato una perdita di 6.400 milioni di dollari nel quinquennio 1999- 2003. Il trend positivo è stato contrassegnato sia da un deciso recupero della domanda, sia da una combinazione di aumenti tariffari e riduzione dei costi

Le compagnie aeree europee registrano i primi benefici dal 1998
08/02/2005
Nel 2004 il settore ha ottenuto guadagni per complessivi novecento milioni di dollari dopo aver registrato una perdita di 6.400 milioni di dollari nel quinquennio 1999- 2003. Il trend positivo è stato contrassegnato sia da un deciso recupero della domanda, sia da una combinazione di aumenti tariffari e riduzione dei costi

Unindustria convalescente
03/02/2005
Dopo i numerosi casi che hanno costretto alcune multinazionali a ritirare i farmaci dal mercato, il settore farmaceutico ha annunciato un’iniziativa che punta a introdurre un maggior livello di trasparenza nella fase di sperimentazione dei nuovi medicamenti. Obiettivo, riconquistare la fiducia dei consumatori

Unindustria convalescente
03/02/2005
Dopo i numerosi casi che hanno costretto alcune multinazionali a ritirare i farmaci dal mercato, il settore farmaceutico ha annunciato un’iniziativa che punta a introdurre un maggior livello di trasparenza nella fase di sperimentazione dei nuovi medicamenti. Obiettivo, riconquistare la fiducia dei consumatori

Arriva l’ora della verità per le frodi Usa degli anni Novanta
20/01/2005
Wall Street si prepara ad affrontare l’anno in cui i grandi scandali finanziari saranno discussi nelle aule dei tribunali

Arriva l’ora della verità per le frodi Usa degli anni Novanta
20/01/2005
Wall Street si prepara ad affrontare l’anno in cui i grandi scandali finanziari saranno discussi nelle aule dei tribunali

Alcune ragioni per amare i deficit Usa
19/01/2005
Kenneth Rogoff, professore di economia presso l’Università di Harvard, sostiene che il dollaro ha davanti a se un sentiero ribassista che lo porterà a perdere un ulteriore 15 se si vuole ridurre i deficit Usa. Sul fronte opposto, le valute asiatiche dovrebbe rivalutarsi del 15 e quelle europee in misura minore

Alcune ragioni per amare i deficit Usa
19/01/2005
Kenneth Rogoff, professore di economia presso l’Università di Harvard, sostiene che il dollaro ha davanti a se un sentiero ribassista che lo porterà a perdere un ulteriore 15 se si vuole ridurre i deficit Usa. Sul fronte opposto, le valute asiatiche dovrebbe rivalutarsi del 15 e quelle europee in misura minore

Il Dow Jones, a 10 punti percentuali dal record storico
17/01/2005
Negli ultimi cinque turbolenti anni di vita dei mercati finanziari internazionali lo storico indice statunitense, il cui debutto è avvenuto nel lontano 1928, è riuscito a battere nettamente gli altri principali indicatori sintetici Usa ed europei

Si può misurare l’etica?
11/01/2005

Le inchieste affossano i titoli farmaceutici Usa
06/01/2005
I rialzi dei listini nel 2004 non hanno tranquillizzato gli investitori statunitensi. Nel 2004 le denuncie presentate dai risparmiatori nei confronti delle corporate sono cresciute del 17 rispetto al 2003. I ribassi accusati dai titoli di aziende che hanno annunciato risultati deludenti hanno dato vita a non poche querelle

Le inchieste affossano i titoli farmaceutici Usa
06/01/2005
I rialzi dei listini nel 2004 non hanno tranquillizzato gli investitori statunitensi. Nel 2004 le denuncie presentate dai risparmiatori nei confronti delle corporate sono cresciute del 17 rispetto al 2003. I ribassi accusati dai titoli di aziende che hanno annunciato risultati deludenti hanno dato vita a non poche querelle

Un fondo di investimento che gioca alla roulette russa?
05/01/2005
‘Contrariamente a quanto accade sui listini azionari di tutto il pianeta ’, sostiene il multimilionario Mark Cuban,‘ il comparto del gioco d’azzardo permette di conoscere in anteprima le regole che pilotano il gioco ’

Un fondo di investimento che gioca alla roulette russa?
05/01/2005
‘Contrariamente a quanto accade sui listini azionari di tutto il pianeta ’, sostiene il multimilionario Mark Cuban,‘ il comparto del gioco d’azzardo permette di conoscere in anteprima le regole che pilotano il gioco ’

Le insolvenze calano del 5 sulla scia della ripresa economica
17/12/2004
Uno studio osserva in modo dettagliato la correlazione esistente tra l’andamento del Pil e il numero di insolvenze dichiarate negli Stati Uniti e nei paesi del Vecchio Continente. Il team di ricerca ha dimostrato che una riduzione dell’1 del tasso di crescita del Pil degli Usa corrisponde ad un incremento del 4,2 del numero di nuove insolvenze

Le società petrolifere e il dilemma della liquidità
16/12/2004
Nonostante le corporate petrolifere adottino una politica dei dividendi generosa e siano disposte a pagare di più per estrarre greggio di qualità, si ritrovano oggi con una grande quantità di risorse da impegnare in un contesto difficilmente decifrabile

I fondi europei investono meno dell’1 con criteri etici
14/12/2004
Gli investimenti socialmente responsabili continuano ad avere un peso marginale all’interno dell’industria dei fondi comuni europei. Solo lo 0,47 del patrimonio gestito viene agganciato a criteri di responsabilità sociale. Ma se l’Europa non decolla, non si può dire che gli Usa stiano meglio……

La Cina deve lasciar fluttuare il reminbi
08/12/2004
‘La Cina è attualmente paragonabile ad un atleta che corre molto velocemente i cento metri nonostante soffra di un cancro al fegato’, ha commentato Xu Xiaonian, economista cinese di stampo liberista. L’esperto sostiene che il reminbi debba fluttuare liberamente per spegnere le fiamme e raffreddare l’economia domestica

Un Bull Market di lungo periodo guidato dalle commodities?
03/12/2004
Jim Rogers, analista statunitense diventato famoso grazie al suo libro Investment Biker, prevede un futuro roseo per il settore delle commodities e pesanti delusioni da azioni, obbligazioni e divise. L’analista è uno dei pochi esperti a pronosticare un hard landing per il mercato cinese nel prossimo biennio

I sottoscrittori italiani, abbagliati dalle performance
24/11/2004
Sembra essere questo il principale risultato emerso da una ricerca realizzata su un campione di oltre cinquecento prodotti del risparmio gestito nell’arco temporale che va dal dicembre del 1998 al febbraio del 2004

Le grandi imprese europee elevano le retribuzioni degli azionisti
17/11/2004
La tendenza a distribuire quote crescenti degli utili aziendali agli azionisti sta coinvolgendo tutti i mercati europei in ogni settore. Anche se l’aumento del denaro che le corporate restituiscono ai loro azionisti trasmette un messaggio di tranquillità nel breve periodo, sarà bene non perdere di vista i fondamentali delle aziende

La Cina conferma il suo interesse per l’Argentina
11/11/2004
I programmi di investimento formulati dall’Esecutivo cinese stanno trasmettendo entusiasmo ai cittadini del paese sudamericano. Pechino vorrebbe investire nel rafforzamento delle infrastrutture locali attraverso un corposo piano di crescita delle ferrovie e delle strade. E i creditori di Buenos Aires sperano…..

Attenti al portafoglio dei fondi etici
08/11/2004
Un nuovo studio curato dal San Francisco think tank Natural Capital Institute ha riacceso la discussione sulle modalità seguite dai socially responsible investment fund nell’ambito dello screening che porta alla scelta dei titoli da inserire in portafoglio

Il ballo dei gestori
04/11/2004
Quali sono i motivi che spingono i gestori a cambiare casa di investimento? Come vengono calcolati i bonus elargiti a favore dei money manager? Quali sono le implicazioni per il sottoscrittore di quote di un fondo comune di investimento?

L’autunno dello Zio Sam?
02/11/2004
I grandi brand statunitensi non seducono più come prima. E’ un fenomeno passeggero frutto delle tensioni politiche nordamericane con il resto del pianeta o è invece un problema di gestione inefficace dei marchi?

Inversione di rotta in vista per il mercato immobiliare europeo?
27/10/2004
Il mercato immobiliare britannico ha sperimentato per il quarto mese consecutivo una caduta della domanda e delle quotazioni. A dispetto dello scetticismo generale, sembra che il rialzo del costo del denaro operato dalla Bank of England stia cominciando a sortire i suoi primi effetti

Il petrolio pilota la crescita delle disuguaglianze
05/10/2004
Nel breve periodo, i maggiori introiti petroliferi si traducono in una rivalutazione delle monete nazionali rispetto al biglietto verde, e nella conseguente possibilità di importare beni a prezzi più convenienti. L’aspetto più negativo di tale fenomeno risiede nella minore spinta a realizzare investimenti sostitutivi delle importazioni

Riprende quota l’acquisto di azioni da parte dei manager Usa
14/09/2004
Thomson Financial, società di analisi del mercato, definisce neutrale l’attuale valore del ratio che fotografa il rapporto tra volumi degli acquisti e delle vendite di titoli azionari realizzate dagli alti esecutivi delle corporate statunitensi. E il comparto delle internet companies offre le novità più interessanti

I gestori guardano ad Est e scoprono la Slovacchia
10/09/2004
Analisti e gestori stanno seguendo con attenzione gli effetti della riforma fiscale varata dall’esecutivo slovacco nel 2004. Analizziamo quali sono i motivi che stanno spingendo le grandi corporate automobilistiche internazionali a localizzare i loro nuovi stabilimenti produttivi in questo piccolo paese dell’Europa dell’Est

Quali indicazioni provengono dai benefici aziendali?
01/09/2004
Gestori ed analisti si interrogano sulla reale portata dei benefici aziendali dichiarati dalle corporate europee in agosto. Gli ottimisti credono che il miglioramento sia dovuto al sensibile contenimento dei costi. I pessimisti aspettano gli effetti del caro greggio

I mercati dell’Europa dell’Est preparano una grande alleanza
24/08/2004
Le Borse di Budapest e Vienna stanno preparando la creazione di un forte e competitivo mercato finanziario centro- europeo. Il primo passo del progetto implica il coinvolgimento dell’importante listino azionario di Varsavia

Il caso Yukos minaccia l’economia russa
18/08/2004
Gestori ed analisti credono che il presidente Vladimir Putin abbia oltrepassato i limiti imposti dalle necessità dell’economia domestica nel suo disegno di vendetta personale contro il magnate del petrolio Jodorkovsky. La tedesca Dresdner Bank è stata incaricata di curare lil sempre più probabile spezzettamento del colosso petrolifero

I fondi comuni comprano Google nella banda alta della forchetta di prezzo
03/08/2004
A dispetto di un road show deludente in termini di informazioni fornite agli analisti e di una forchetta di prezzo giudicata molto elevata, i fondi comuni di investimento stanno movimentando il mercato grigio con operazioni di compravendita nella banda alta della forchetta di prezzo

La Russia resta in attesa della riforma del sistema bancario
26/07/2004
La crisi di liquidità che ha investito il sistema finanziario russo durante le ultime settimane, ha dato vita a numerose interpretazioni. Alcuni osservatori affermano che si tratta di una manovra della Banca Centrale per accelerare il processo di aggregazione. Gli economisti russi invece.....

Classificare i ricchi e ignorare i poveri, un’arma a doppio taglio per il mercato finanziario
30/06/2004
Le differenze in termini di reddito disponibile tra gli statunitensi si posizionano oggi sui livelli più ampi degli ultimi 75 anni. Se il fenomeno assumerà proporzioni crescenti nel corso dei prossimi anni, assisteremo ad un innalzamento del livello di instabilità sui mercati finanziari maturi

Investimento fai da te o ricorso alla consulenza?
28/06/2004
Alcune analisi a campione realizzate tra gli investitori dei paesi dell’Unione europea, hanno evidenziato come circa l’80 dei sottoscrittori di quote di fondi si auto- collochi nella categoria dei principianti in possesso di una preparazione finanziaria medio- bassa. E il 75 si affida ai consigli delle entità finanziarie

Piccoli miracoli giapponesi
08/06/2004
Gli investitori retail giapponesi sembrano affascinati dalle nuove Ipo aventi ad oggetto piccole aziende operanti nei diversi settori dell’economia domestica. Fenomeni speculativi a parte, il trend viene considerato positivo in virtù del tanto agognato trasferimento di ricchezza dai depositi bancari al mercato azionario

L’Asia alle prese con il deflusso di denaro
25/05/2004
Ben 5 miliardi di dollari hanno lasciato i listini azionari asiatici durante la scorsa settimana. Il deflusso di denaro mette a rischio l’eventuale recupero sul breve termine di Piazze che, sui tre mesi, subiscono una flessione media dell’11,5. E nell’attività dei gestori hedge è possibile leggere una interessante chiave di lettura.....

Google: non è tutto oro quel che luccica?
05/05/2004
Democraticità e parità di importanza per investitori istituzionali e piccoli risparmiatori: le peculiarità dell’innovativo sbarco in borsa di Google. Ma, con il passare del tempo, sulle sbandierate linee guida dell’operazione iniziano ad addensarsi delle nuvole. Capiamo le ragioni che potrebbero anche portare ad una progressiva disillusione......

Due ipotesi di impatto per dieci nuovi membri
03/05/2004
Gli esperti anglosassoni e quelli europei la pensano in modo completamente diverso in relazione alla natura delle probabili conseguenze socio- economiche derivanti dall’allargamento dell’Ue a venticinque membri. Mentre i primi pensano che si verificherà uno shock da offerta, i secondi puntano su un impatto più morbido

E se l’Asia frenasse la sua corsa?
20/04/2004
‘Senza una espansione della domanda autonoma, ossia proveniente dai paesi dell’area’, avverte STEPHEN ROACH di MORGAN STANLEY, ‘difficilmente si manterranno i ritmi di crescita economica previsti e i dubbi aumentano se si analizza in profondità la composizione dei consumi asiatici a livello di singoli paesi’

I nuovi geni della Borsa Usa?
15/04/2004
Nel periodo 1993-1998, le performance ottenute dai senatori Usa che investono in Borsa superano mediamente del 12 il rendimento ottenuto dai principali indici azionari statunitensi. Analizziamo i dati di un’indagine destinata a suscitare molte polemiche

I fondi e il governo delle corporate
07/04/2004
La crescita dell’interesse manifestato dalle case di investimento per i temi della corporate governance non sembra aver portato risultati concreti in termini di comportamenti attivi in sede di assemblee societarie. L’efficacia della partecipazione continua ad essere caratterizzata da una profonda differenza tra l’Europa anglosassone e quella latina

Warren Buffet si muove sul mercato
24/03/2004
L’Oracolo di Omaha, al secolo WARREN BUFFETT, ha deciso di mettere mano al portafoglio della sua holding, la Berkshire Hathaway, puntando ancora una volta sugli storici titoli in suo possesso. Il 2004 viene affrontato così dalla società di cui tutti gli investitori vorrebbero essere azionisti. Cosa, a ben vedere, non così difficile da fare.....

I listini crescono ma non l’offerta di fondi
27/02/2004
Dopo il boom nella offerta di nuovi prodotti avvenuto nel quinquennio 1996 - 2000, il nuovo rialzo dei listini non è stato seguito dalle case di investimento con la concomitante espansione dell’offerta di fondi. Capiamo i motivi che hanno spinto verso un ragionevole ‘consolidamento’ dei mutual fund statunitensi

L’ossessione per il breve periodo e i danni alla strategia d’impresa
24/02/2004
Gli investitori istituzionali dovrebbero rivestire un’importanza crescente nell’ambito delle strategie perseguite dalle imprese. A tale conclusione giunge uno studio realizzato da alcuni docenti delle Università di Duke e Washington attraverso la somministrazione di 420 interviste ai direttori finanziari di altrettante aziende Usa

Cavalcare i titoli growth statunitensi
17/02/2004
Sbagliano coloro che pensano come il guadagno dell’indice Nasdaq abbia totalmente influenzato il positivo andamento del segmento dei fondi growth. Se nel recente passato l’identità titolo growth uguale azienda high tech era veritiero, oggi le cose sono cambiate. Grazie all’esempio di alcuni fondi statunitensi capiamo come....

I tanti parallelismi storici della politica economica Usa
12/02/2004
Lo studio della storia economica statunitense può aiutare a comprendere l’attuale atteggiamento prudente mantenuto dalla Federal Reserve in termini sia di equilibri valutari sia di politica monetaria. Il 1985 e il 1994 sono le due date chiave per sviluppare dei parallelismi calzanti

Le sfide future per il SRI
28/01/2004
‘Ultimamente, sono gli incentivi a guidare l’umore e il comportamento degli investitori in una economia di mercato’, spiega NICK ROBINS di HENDERSON, ‘e questo strumento non è stato ancora utilizzato per perorare le linee guida che sottendono l’investimento sostenibile’

Alla ricerca di un modello che individui i crack di Borsa
20/01/2004
Un matematico del Mit e tre docenti dell’Università di Boston stanno cercando di mettere a punto un modello matematico- statistico che sia in grado di fornire una spiegazione attendibile in merito alla periodicità dei crack di Borsa. E il comportamento tenuto dai gestori alla guida dei fondi comuni rappresenta una variabile fondamentale per....

Timori e speranze degli esperti Usa
08/01/2004
Attraverso una lettura degli articoli pubblicati in questi giorni da alcuni dei principali quotidiani statunitensi, abbiamo cercato di costruire una panoramica delle aspettative relative al 2004. Dall’analisi viene fuori un quadro prospettico con poche certezze e tanti dubbi

Società europee al vaglio delle stock option
18/12/2003
Gli esperti di UNION INVESTMENT hanno analizzato i piani di stock option delle principali aziende europee comprese all’interno dell’indice EuroStoxx50 sulla base di quattro fattori qualitativi ritenuti fondamentali per definire un ‘sostenibile’ programma di stock option. Emerge un quadro che premia BASF, Bayer, Royal Dutch e RWE, mentre....

Warren Buffett individua delle potenzialità nelle valute minori?
11/12/2003
Con l’ausilio di una storiella immaginaria raccontata durante un’intervista rilasciata al periodico finanziari Fortune, WARREN BUFFETT ha messo in guardia gli Stati Uniti dai pericoli derivanti dalla quasi totale assenza di quote di reddito familiari destinate al risparmio

Fondi, l’Europa è differente
08/12/2003
Le dichiarazioni dei gestori europei e i dati diffusi dalla Federazione Europea dei fondi, sembrano dimostrare che la situazione presente nel vecchio continente viaggi su binari decisamente più sicuri rispetto a quelli Usa. Gli osservatori più critici mettono però in guardia dalle autocelebrazioni

I mali della contabilità creativa secondo Stiglitz
11/11/2003
‘E’ stato un suicidio in piena regola’, ha affermato il premio Nobel per l’economia Joseph Stiglitz nella sua ultima pubblicazione, ‘legare i guadagni dei manager all’introduzione delle stock option’. Lo studioso definisce l’introduzione delle stock option come un vero e proprio furto perpetrato ai danni degli azionisti

Garanzia di un capitale etico? Con Ethical RFS EMTN si può
29/10/2003
Con il lancio dell’obbligazione strutturata etica negoziata da Area Banca e sviluppata in partnership con il gruppo LCF Rothschild e con Legambiente, viene aperta la strada ad un nuovo segmento di mercato: quello dei bond garantiti aventi finalità etiche

Quando la volatilità è sinonimo di premio Nobel
10/10/2003
La trattazione delle tematiche relative ai fondi comuni di investimento e degli altri strumenti finanziari ci porta spesso ad usare il termine volatilità. Due studiosi statunitensi hanno ottenuto il premio Nobel per l’economia proprio grazie ai loro studi su questo fenomeno

Cresce l’appetito per i corporate bond
06/10/2003
Attraverso l’analisi dei dati diffusi da Standard and Poor’s, cerchiamo di individuare sia gli elementi che stanno alimentando il numero di nuove emissioni obbligazionarie di tipo corporate, sia i probabili fattori di rischio che potrebbero mettere a dura prova il proseguimento del positivo trend in atto

Le borse europee al traino dei rendimenti dei Treasury Bond
28/08/2003
L’analisi dell’andamento seguito dai mercati finanziari nel corso degli ultimi quattro anni, mostra la presenza di una forte correlazione tra le variazioni che interessano i rendimenti dei Treasury Bond aventi scadenza decennale e l’evoluzione del prezzo dei titoli di rischio europei

L’impatto del debito e i flussi di investimento verso i fondi
12/08/2003
Fino a che punto la crescita dei tassi di interesse influenza il trend seguito dai listini azionari nel medio termine? E’ possibile stabilire una correlazione tra l’andamento dei mercati obbligazionari e quello dei titoli di rischio? L’analisi dei dati storici può aiutarci a ipotizzare delle risposte a questi quesiti

Quali sono le ragioni che spingono all’insù i tassi Usa?
04/08/2003
In poco meno di un mese e mezzo, il rendimento dei Treasury bond decennali è passato dal 3,11 al 4,44. Attraverso una breve analisi delle ipotesi formulate da economisti ed analisti statunitensi per spiegare tale fenomeno, cerchiamo di far luce sulle ragioni che stanno alla base di questo trend

Il fisco aiuta i fondi a difendersi dall’Orso?
18/07/2003
Periodicamente si assiste ad una riapertura del dibattito che ha ad oggetto il trattamento riservato dal fisco italiano ai fondi comuni di investimento. Dopo tre anni di mercato Orso, si discute sugli effetti che la normativa vigente determina rispetto al confronto tra rendimenti ottenuti e andamento del benchmark

E per le Società di Gestione è il momento di recitare il mea culpa
07/07/2003
Studi condotti da KPMG e Boston Consulting Group mettono in evidenza le intense differenze presenti tra il mercato del risparmio gestito anglosassone e quello della zona euro. Quest’ultimo sembra essere caratterizzato sia da una maggiore rigidità distributiva sia da una minore variabilità della gamma offerta ai sottoscrittori

Il mercato europeo dei fondi sembra essere giunto a saturazione
26/06/2003
Una recente analisi condotta da Morningstar arriva a palesare questa conclusione. Capiamo come sia possibile arrivare a tale affermazione, grazie ad un approfondimento sulle recenti dinamiche nell’offerta di nuovi fondi comuni di investimento all’interno dei sistemi del Vecchio Continente

La varietà degli indici disorienta gli investitori
05/06/2003
Stando ai dati contenuti in alcuni report diffusi da primarie banche d’affari internazionali, la presenza di un numero crescente di indici determinerebbe una crescita dell’indecisione in seno all’investitore. Nel vecchio continente si è aperto un ampio dibattito relativo alla maggiore o minore utilità di questi importanti indicatori sintetici

Gli esperti dubitano dell’efficacia del nuovo piano fiscale Usa
30/05/2003
Un nutrito gruppo di economisti e gestori statunitensi si è scagliato in modo deciso contro il piano di tagli fiscali voluto dall’esecutivo in carica per rilanciare l’economia Usa. Anche Warren Buffett si è detto molto deluso dalla struttura del piano e dagli effetti che questo potrà avere sia nel breve sia nel medio periodo

Gli Emerging Bond cambiano pelle
27/05/2003
Sulla scia dei danni provocati dalla dichiarazione di insolvenza argentina e dalle poco esaltanti prospettive del debito dell’Uruguay, il FMI e il Tesoro Usa hanno messo a punto due proposte che puntano a ridurre i rischi che si accollano gli investitori che decidono di sottoscrivere obbligazioni emesse dai Pvs

A Wall Street la liquidità regna sovrana
09/05/2003
Il mercato finanziario statunitense ha raggiunto il livello di liquidità più elevato degli ultimi tredici anni. Gli strumenti caratterizzati da un basso livello di rischio accolgono attualmente un ammontare di denaro pari al 50 della capitalizzazione del complesso delle società quotate sui listini azionari Usa

Quanto sono pericolosi i derivati?
08/04/2003
Le dichiarazioni di Alan Greenspan e di Warren Buffett hanno riaperto il dibattito inerente il livello di pericolosità degli strumenti derivati per i mercati finanziari. Servendoci dei dati diffusi dal Office of the Controller of the Currency, cerchiamo di capire a che punto si trova il mercato statunitense

Gli intoppi nella catena del valore
27/03/2003
I professionisti del risparmio: gestori e consulenti. Chi crea valore e chi lo distrugge? Come viene remunerato il loro lavoro e quali sono i criteri guida che determinano la spartizione delle commissioni pagate dai sottoscrittori? Quello che, in tempi di bull market, era oggetto di accademiche discussioni, sta diventando oggi un serio problema...

Warren Buffett contro Peter Lynch?
17/03/2003
I due money manager hanno visioni completamente distinte sugli strumenti finanziari da acquistare per muoversi all’interno dell’attuale delicata fase vissuta dai mercati finanziari. L’analisi del loro pensiero mostra però che il messaggio di fondo trasmesso dai due guru procede nella stessa direzione

‘Rimanere inattivi’, così si pronunciò l’Oracolo
10/03/2003
WARREN BUFFETT è l’icona che rappresenta l’assennato gestore da circa cinquant’anni. Ogni sua dichiarazione è ascoltata con la massima attenzione dagli investitori. Nella relazione annuale ai sottoscrittori del fondo da lui gestito, il money manager invita a limitare l’esposizione sull’equity e accosta i derivati alle bombe ad orologeria....

Quanto pesano i fondi pensione sul rating delle corporate?
03/03/2003
Secondo gli analisti, i fondi pensione a prestazioni finali garantite costituiscono un nuovo fattore di rischio per il mantenimento di un buon livello di affidabilità creditizia. I loro effetti potrebbero farsi sentire sia sul mercato obbligazionario sia su quello azionario. Usa ed Europa a confronto

Quando l’apparenza inganna
27/02/2003
Avreste mai creduto che i government bond speculativi presentano un tasso di insolvenza superiore a quello dei High Yield corporate bond? Servendoci dei dati diffusi da MOODY’S, procediamo ad un’analisi parallela delle variazioni che hanno interessato sia le modifiche del grado di affidabilità che il numero di casi di insolvenza

Libero risparmio gestito in un libero paese?
25/02/2003
Il nuovo libro di PAOLO SASSETTI definisce l’attuale industria del risparmio gestito italiana come un oligopolio dove i grandi player del settore, oltre a spartirsi gran parte del mercato, non intendono attuare tra loro una seria pratica concorrenziale. Conosciamo a riguardo le opinioni dell’autore del libro, di DIEGO PASTORINO e di ROBERTO MALNATI

Il rischio politico, questo sconosciuto
21/02/2003
Un’indagine condotta dal POLICY ANALISYS GROUP nella City di Londra, mostra come la maggior parte dei money manager sia scarsamente interessata alla valutazione del rischio politico che interessa le imprese i cui titoli costituiscono il portafoglio dei prodotti gestiti. E l’Italia non sembra essere immune da tale limite gestionale

In attesa del prossimo dividendo della pace?
18/02/2003
La fine della cosiddetta guerra fredda e della corsa agli armamenti determinò l’inizio della più lunga fase di espansione dell’economia statunitense. Alla luce della situazione odierna, cerchiamo di capire se esistano dei ragionevoli presupposti per poter sperare di ottenere un risultato simile dopo la fine dell’attuale fase di incertezza

La Sec preme sulla trasparenza dell’operato dei fondi
24/01/2003
I fondi Usa dovranno rendere pubblico il voto espresso nelle assemblee delle corporate in cui investono. L’investitore potrà così conoscere il comportamento tenuto dai manager del fondo in cui investe anche in relazione ad argomenti quali la distribuzione di stock options. Secondo i money manager, si rischia una politicizzazione del voto

Anno decisivo per l’industria del risparmio gestito italiano?
20/01/2003
Con l’inizio del 2003, si apre una stagione chiave per l’industria tricolore del risparmio gestito. A due anni caratterizzati dall’erosione del patrimonio in gestione, le case d’investimento rispondono con un aumento negli oneri commissionali richiesti ai sottoscrittori. Perché si è deciso di intraprendere questa strada?

I nuovi piani della Securities and Exchange Commission
13/01/2003
L’organo di controllo della borsa valori statunitense ha già pronto un piano per evitare che le restrittive norme contenute nella legge Sarbanes- Oxley possano compromettere la quotazione di nuove imprese europee sui principali listini Nordamericani. La nuova normativa di riferimento dovrebbe trovare applicazione a partire dall’aprile 2004

I fondi comuni, il capitalismo popolare e il piano di rilancio economico Usa
08/01/2003
Cosa centrano i fondi comuni con il nuovo piano di rilancio economico voluto da Bush? Vi spieghiamo perché l’intensa diffusione degli strumenti finanziari che permettono una gestione collettiva del risparmio contribuirà a rendere politically correct un piano dai contenuti quanto meno discutibili

Un nuovo pilota per gli investitori europei
30/12/2002
L’andamento dell’euro e la congiuntura economica in atto hanno fortemente influenzato le scelte di investimento operate dai risparmiatori del vecchio continente. Alla luce delle oscillazioni fatte registrare dalla valuta unica, riepiloghiamo brevemente quali sono stati alcuni dei trend seguiti dagli investitori europei durante il 2002

Un altro anno nero per i corporate bond speculativi
19/12/2002
I dati diffusi dall’agenzia di rating STANDARD & POOR’S confermano la prosecuzione del trend negativo che aveva già interessato i cosiddetti junk bond nel corso del 2001. Aumentano i casi di default anche tra gli emittenti considerati investment grade. Quest’ultimo dato è però ascrivibile quasi per intero alle frodi contabili verificatesi in Usa

La sostenibilità ambientale comincia ad esercitare un peso sulle strategie gestionali
05/12/2002
Il concetto di sostenibilità corporativa sta lentamente prendendo piede nel mondo della finanza e in quello del risparmio gestito. Cresce il numero di money manager che include la valutazione del rischio ambientale tra i parametri di riferimento utilizzati per includere un titolo nel portafoglio del fondo gestito

I pro e i contro della gestione attiva
26/11/2002
Il dibattito sulla maggiore o minore efficienza dei diversi investment style continua a suscitare l’interesse sia degli studiosi sia dei money manager internazionali. Cerchiamo di fare il punto della situazione attraverso l’illustrazione dei dati contenuti in un recente studio realizzato da due esperti del Dipartimento del Tesoro Usa

I fondi indice e l’inefficienza dei mercati
12/11/2002
L’incremento esponenziale del patrimonio degli index mutual fund statunitensi avrebbe messo in moto una crescita artificiale dei titoli inseriti nell’indice Standard and Poor’s 500. Il rialzo sperimentato da tali azioni sarebbe slegato dai fondamentali, ma la presenza di un mercato orso di medio periodo dovrebbe sanare le inefficienze

Un cordone ombelicale sembra legare case di investimento e società di analisi finanziaria
29/10/2002
Un’inchiesta condotta dal Financial Times rivela come, nella maggior parte dei casi, l’operato dei money manager alla guida dei fondi comuni di investimento continui a dipendere in parte anche dai dati forniti dalle diverse società di analisi finanziaria. Analizziamo i perché e i come di questo legame

Il triste anniversario di Enron
18/10/2002
Ad un anno dalla scoperta degli artifici contabili compiuti dai manager posti alla guida della società elettrica texana, ripercorriamo l’iter investigativo relativo ad uno dei casi che hanno scosso il mondo finanziario statunitense e che hanno seriamente minato la fiducia degli investitori internazionali

Le strategie aziendali pesano sui dividendi
04/09/2002
Sembra che le acquisizioni societarie, le emissioni di stock options e le operazioni di buy buck, siano state finanziate anche attraverso una costante diminuzione delle quote di utili destinate ai dividendi. Le scelte strategiche del management delle corporate, hanno finito con l’accrescere la connotazione speculativa dei mercati azionari

Il rally del listino Usa: istruzioni per l’uso
30/08/2002
Il listino Usa ha registrato un rimbalzo di quasi il 15 dai minimi di fine luglio. Analizzando i flussi di denaro in entrata e uscita ai mutual fund statunitensi, si capisce come i protagonisti del rialzo siano stati gli investitori istituzionali ma sui motivi e sul futuro della sostenibilità del rialzo gli operatori sono divisi più che mai

Gli Usa alla ricerca della fiducia smarrita
29/08/2002
Le massicce richieste di rimborso degli investitori Usa nei confronti dei fondi azionari domestici, rappresentano uno dei fattori che hanno innescato la caduta dei listini verificatasi durante lo scorso mese di luglio. Lo scorso 27 agosto, la Sec ha approvato le prime misure contenute nel progetto di riforma della contabilità delle corporate

La continua evoluzione della finanza etica
02/08/2002
Insieme a JACOPO GAVAZZOLI SCHETTINI, dellAGENZIA EUROPEA degli INVESTIMENTI, continuiamo a seguire con interesse come si evolve lapproccio etico alla finanza per comprendere le complesse innovazioni che guidano lemissione dei giudizi di rating

Il Rapporto annuale di Mediobanca e la reazione di Assogestioni
11/07/2002
La consueta divulgazione dell’analisi operata da MEDIOBANCA sui rendimenti conseguiti, sugli oneri richiesti e sul risultato netto prodotto dai fondi comuni italiani nel corso dello scorso anno, ha riaperto il duello tra ASSOGESTIONI e lo stesso Istituto di credito. Osserviamo i motivi del contendere e il botta – risposta conseguente

Sec e senato Usa cercano di trovare un’intesa sul un nuovo sistema di controllo della contabilità aziendale
28/06/2002
Gli scandali contabili di Enron prima e Worldcom poi hanno decretato la fine del sistema basato sui controlli reciproci con cadenza triennale. Gli ultimi avvenimenti e le ripercussioni create sul sistema finanziario Usa, stanno gradualmente avvicinando la Sec alle rigide posizioni mantenute dai senatori statunitensi sul controllo della contabilità

Le ripercussioni della frode WorldCom viaggiano a due velocità
27/06/2002
La notizia delle malversazioni contabili della azienda telecom statunitense ha lasciato la maggior parte degli investitori a bocca aperta. Ricostruendo le vicende societarie degli ultimi mesi, osserviamo come la società non navigasse da tempo in buone acque e come i money manager se ne fossero accorti preventivamente. E adesso cosa succederà?

La UE cambia i parametri utilizzati per la valutazione delle fusioni aziendali
05/06/2002
Il nuovo modello di valutazione comprenderà nuovi parametri di riferimento. Verrà dato sempre maggior peso alla riduzione dei costi e ai conseguenti effetti positivi che quest’ultima sarà in grado di produrre sul livello dei prezzi dei beni e dei servizi

Cresce l’influenza dei giudizi delle agenzie di rating
20/05/2002
Pur movendosi in un contesto denso di critiche, il potere decisionale delle agenzie di rating continua a crescere e i giudizi di down grade sembrano essere diventati pure sentenze. E, in futuro, con le raccomandazioni del Comitato di Basilea l’incidenza delle decisioni sulla qualità del debito assumeranno una sempre maggiore importanza

A che punto è il dibattito sui pericoli derivanti dalla contabilità flessibile?
08/05/2002
Da più parti si invoca la necessità che il Vecchio Continente diventi genericamente più flessibile. Il caso Enron ha però dimostrato come una certa dose di rigidità normativa è necessaria sia per evitare eccessive concentrazioni di potere e comportamenti dannosi per la collettività degli investitori sia per non perdere la fiducia degli investitori

A che punto è il dibattito sui pericoli derivanti dalla contabilità flessibile?
07/05/2002
Da più parti si invoca la necessità che il Vecchio Continente diventi genericamente più flessibile. Il caso Enron ha però dimostrato come una certa dose di rigidità normativa è necessaria sia per evitare eccessive concentrazioni di potere e comportamenti dannosi per la collettività degli inveestitori sia per non perdere la fiducia degli investitori

Il non facile futuro del settore telecom
06/05/2002
Il comparto delle telecomunicazioni continua a non regalare soddisfazioni agli investitori. Da inizio anno gli indici e i fondi specializzati hanno subito una flessione del 25 circa e le prospettive non sono certo rosee. Colpa dell’euforia manifestata in passato dagli operatori circa le crescita del settore e da una complicata regolamentazione...

Passato, presente e futuro delle agenzie di rating
16/04/2002
Il crack finanziario della Enron ha fornito nuova linfa al dibattito relativo ai metodi da utilizzare per valutare l’affidabilità creditizia delle singole società. Dato il forte impatto sui titoli obbligazionari derivante dai giudizi di up / down grade emessi dalle agenzie di credit rating, facciamo il punto della situazione

Le stock options nel centro del mirino
04/04/2002
Il caso Enron ha rappresentato soltanto la goccia che ha fatto traboccare il vaso. Le autorità statunitensi stanno cercando di formulare delle valide alternative ad una legislazione che permette ai vertici aziendali di utilizzare le opzioni come un metodo comodo per compensare con denaro fresco un guadagno non ancora realmente generato

L’Unione Europea potrebbe decidere di limitare gli investimenti ad alto rischio
28/03/2002
La UE sta pianificando di apportare delle sostanziali restrizioni agli investimenti realizzati dai fondi pensione nei titoli di società non quotate, in quelli del settore immobiliare e nei prodotti derivati

Gli Exchange Traded Funds sbarcano in Italia
26/03/2002
Dopo mesi in cui il mercato ha saputo offrire solo nuovi prodotti sempre più complessi e costosi, arriva sul mercato italiano uno strumento caratterizzato da bassi costi e commissioni di gestione inesistenti

Botta e risposta tra Banca d’Italia e Assogestioni
22/03/2002
Nel corso della Assemblea annuale di Assogestioni, il Direttore Generale di Banca d’Italia ha evidenziato alcune zone d’ombra nell’industria del risparmio gestito, pur enfatizzandone la crescita dimensionale. E nella risposta di Assogestioni possiamo trovare il vero valore aggiunto tangibile offerto dal sistema dei fondi al piccolo risparmiatore...

Gestori, analisti e l’annosa questione della trasparenza informativa
18/03/2002
La trasparenza informativa e gli obblighi di comunicazione pubblica nei giudizi degli analisti. E ancora, il quotidiano lavoro dei money manager e i possibili punti di contatto e le zone d’ombra con l’operato degli analisti. Conosciamo il parere di MASSIMO FUGGETTA su di un argomento di sempre maggiore attualità....

Alla ricerca di nuove regole per combattere l’informazione privilegiata
14/03/2002
I progetti di riforma in corso d’opera sembrano essere indirizzati verso l’applicazione di norme più severe affinché l’operazione relazionata possa essere considerata fraudolenta, ma i buchi del sistema legislativo permettono spesso all’insider di svincolarsi dalle accuse

Il caso Enron e l’importanza della diversificazione
04/03/2002
Il crack del colosso elettrico nordamericano, riporta alla ribalta il problema legato alla scarso livello di diversificazione presente nei portafogli dei fondi pensione di molte grandi aziende. La presenza di vantaggi fiscali legati all’acquisto di azioni proprie determina squilibri a tutto danno dei lavoratori-investitori

Conflitti di interessi e trasparenza informativa
01/03/2002
Negli Stati Uniti, la NASD, organismo di autoregolamentazione del mercato azionario, ha recentemente esteso ai money manager l’obbligo di rendere pubblico il possesso nei fondi gestiti o nel proprio giardinetto azionario dei titoli sui quali si esprime un giudizio o una analisi. Ma l’introduzione della norma quanto giova alla trasparenza?

Il caso Enron e la crisi del modello statunitense
15/02/2002
Il crack della società elettrica nordamericana sta provocando violenti scossoni nelle fondamenta del modo di fare impresa presente negli Stati Uniti. Vediamo quali sono i provvedimenti proposti dalla Sec e dal Financial Accounting Standards Board per far fronte alla crisi del modello attualmente in vigore

La borsa giapponese scende ai livelli più bassi degli ultimi diciassette anni
14/02/2002
Aumenta la paura di un implosione dell’intero sistema economico del Sol Levante, e l’indice Nikkei 225 scende al di sotto dei 10.000 punti. La svalutazione dello yen sembra una freccia spuntata che potrà sortire soltanto effetti positivi di brevissimo periodo

Il corto circuito di Enron e la deregulation del settore energetico Usa
29/01/2002
Artifici contabili che determinano un fallimento colossale e gestione allegra dei fondi pensione. Alla luce del caso Enron, analizziamo le storture economiche, contabili e sociali provocate dal modello di deregulation, partito nel 1992, che obbligava i monopoli dell’energia elettrica a condividere il mercato con altre compagnie

Per il sistema italiano del risparmio gestito è appropriato parlare di ‘industria’ o meno?
28/01/2002
Insieme a MASSIMO FUGGETTA analizziamo i pregi e i difetti degli attori, sgr, money manager e risparmiatori, che si muovono sulla scena dei fondi comuni di investimento e cerchiamo di dare una risposta al quesito per riuscire a qualificare il giovane mondo del risparmio gestito italiano.....

Il corto circuito di Enron e la deregulation del settore energetico Usa
28/01/2002
Artifici contabili che determinano un fallimento colossale e gestione allegra dei fondi pensione. Alla luce del caso Enron, analizziamo le storture economiche, contabili e sociali provocate dal modello di deregulation, partito nel 1992, che obbligava i monopoli dell’energia elettrica a condividere il mercato con altre compagnie

La SEC annuncia un rafforzamento dei controlli sull’operato delle società di revisione
24/01/2002
Dopo il caso Enron, il presidente della Sec, l’organismo di controllo dei mercati finanziari Usa, ha annunciato che il vigente sistema di revisione sarà rivisto e rafforzato in tempi brevi, grazie anche alla costituzione di un organismo di controllo autonomo e privato. E intanto le banche europee incassano il colpo....

Cosa hanno appreso le società di rating dalla lezione Enron
23/01/2002
Il giudizio sulla solvibilità di una società è variabile fondamentale per capire la reale salute di una azienda. Dopo l’affaire Enron molti hanno criticato l’operato delle società specializzate nel rating colpevoli di aver declassato il debito della azienda texana con fuorviante lentezza. E con il caso Kmart la prassi sembra essere migliorata

Londra guarda con sempre più interesse all’area euro
22/01/2002
Continua il processo di consolidamento delle piazze finanziarie internazionali. La borsa di Londra, una delle poche piazze borsistiche al mondo che vengono quotate come una normale società per azioni, dopo la perdita della leadership nel mercato dei derivati contatta Merrill Lynch per preparare i suoi progetti di espansione internazionale

La Consob, il pricing dei fondi di fondi a la commissione di retrocessione
27/11/2001
Una analisi elaborata dalla CONSOB mostra come gli accordi di retrocessione tra le società di gestione penalizzino i sottoscrittori dei fondi di fondi che pagano più del dovuto l’inserimento di fondi o sicav terzi nel portafoglio dei prodotti multimanager. Capiamo di cosa si tratti e conosciamo le conclusioni proposte dall’autorità di vigilanza

I fondi e la stabilizzazione dei mercati
02/11/2001
Lattuale struttura dei fondi comuni di investimento fa si che non possano essere utilizzati al fine di garantire una maggiore stabilità dei mercati nei momenti di crisi. E necessario far crescere la fiducia dei sottoscrittori verso i fondi, ma la loro libertà di azione va comunque protetta. Diverso è il caso dei fondi pensione...

Quali sono i motivi delle differenze nelle performance dei fondi azionari NTT?
01/11/2001
La specializzazione, prossima alla cancellazione, ha offerto ai sottoscrittori una performance media sui 12 mesi del – 51,9. All’interno lo scostamento dei risultati dei prodotti dal valore medio è elevato e sarebbe facile emettere erronei giudizi per valutare l’operato dei gestori. Affrontiamo il tema insieme a FEDERICO TRABUCCO di MPS A.m. Sgr

Qualità delle analisi e report on line: una dicotomia impossibile da superare?
30/10/2001
E’ giusto che le analisi sui titoli vengano diffuse indistintamente presso il pubblico e quali sono gli elementi che caratterizzano un buon report? Abbiamo esaminato le posizioni dei due schieramenti e affrontato il tema chiedendo direttamente il parere a INTESA BCI ASSET MANAGEMENT Sgr, prima società in Italia per patrimonio gestito....

I misteri dei fondi flessibili
25/10/2001
I prodotti appartenenti a questa categoria hanno sostanzialmente replicato le performance dei fondi obbligazionari misti e degli azionari internazionali. Cerchiamo di capire e ipotizzare quali siano i problemi di questa categoria

Il ruolo ‘dominante’ delle banche nell’industria del risparmio gestito, la Consob, il ministro e Assogestioni
16/10/2001
Le valutazioni del ministro Tremonti sulla Relazione Annuale della Consob per il 2000, riportano l’attenzione sul contenuto della Relazione nella quale l’authority ammonisce sulle possibili distorsioni nei comportamenti delle banche che oggi come non mai recitano la parte del leone all’interno dell’industria del risparmio gestito....

Il flop del settore aereo
27/09/2001
Le compagnie aeree stanno soffrendo la forte ondata negativa costituita dalla diminuzione dei passeggeri e dalla conseguente riduzione degli utili presenti e futuri. Il settore è troppo sensibile alle crisi internazionali che periodicamente si verificano nel contesto politico-economico

Cosa insegna la storia
14/09/2001
L’inizio della prossima settimana segnerà anche il ritorno alle contrattazioni per la borsa di New York. Un interessante studio analizza l’impatto di un evento catastrofico ed imprevedibile sull’andamento dell’indice Dow Jones e i risultati scaturiti scongiurano l’allarme di un possibile duraturo crollo del listino Usa

L’impatto economico e finanziario della tragedia Usa: le indicazioni degli operatori
14/09/2001
Dopo gli attacchi terroristici di martedì 11 settembre, al dolore e allo sconcerto per la gravità dei fatti si aggiunge il carico dell’incertezza sulle prospettive e sulle possibili conseguenze sull’economia. Per arginare reazioni irrazionali ed emotive, i gestori rivolgono alcuni chiarimenti e raccomandazioni ai risparmiatori

Panic selling: una reazione comprensibile, ma del tutto emotiva e irrazionale
13/09/2001
Davanti ai drammatici eventi americani e al loro tragico costo umano, è difficile superare lo sconcerto e lo sbigottimento per affrontarne i risvolti economico finanziari. LUIGI RUGGERONE, Servizio Studi e Analisi Finanziaria di INTESA BCI, ha esperienza di altre gravi crisi passate e ci aiuta ad analizzare le reazioni emotive dei mercati

I gestori internazionali sospendono temporaneamente la quotazione dei propri fondi
13/09/2001
Il caos nella struttura e nell’organizzazione delle borse, con alcuni mercati aperti e altri chiusi, ha fatto si che molte società di gestione decidessero la temporanea sospensione delle quotazioni dei loro prodotti

Panic selling? No grazie
12/09/2001
Non è il momento di lasciarsi andare a frettolose modifiche del proprio portafoglio. Anche in situazioni imprevedibili e inattese come quella attualmente vissuta, occorre mantenere la calma e rimanere fedeli al proprio piano di investimento originale non stravolgendo la asset allocation di base

Come viene affrontata l’emergenza dal money manager
12/09/2001
‘Per alcune sedute l’andamento dei listini azionari sarà condizionato dai flussi di liquidità e non da considerazioni di carattere fondamentale’, spiega FABRIZIO CARLINI, gestore fondo KAIROS FUND, di KAIROS PARTNERS Sgr, ‘ma il mercato non è lontano dai valori di fair value che già incorporano la situazione recessiva in atto’

L’equalizzatore e la riforma del capital gain
20/08/2001
Analizziamo quali potrebbero essere le conseguenze più immediate di una riforma del sistema impositivo che interessa le plusvalenze e le minusvalenze realizzate dallinvestitore italiano in conseguenza del suo operare allinterno dei mercati finanziari

Per Gestielle le commissioni di performance devono essere calcolate su un arco temporale breve altrimenti si penalizza il sottoscrittore
25/07/2001
‘Da un punto di vista logico, grazie alle commissioni di incentivo, non vedo perché non si debba premiare il gestore meritevole’, spiega GIULIO TONIN, Responsabile Marketing di GESTIELLE A.M. Sgr, ‘mentre dal punto di vista pratico, con l’attuale andamento del mercato, si pongono in essere molte iniziative a favore del sottoscrittore’

Altolà alla commissione di performance quando il rendimento è negativo
24/07/2001
Per Banca d’Italia nel caso in cui un fondo ottenga una performance negativa e superiore comunque a quella raggiunta dall’indice di riferimento usato per il calcolo delle commissioni di incentivo, non si potrà più far pagare ai sottoscrittori gli oneri legati alla commissione di performance

Le decisioni dei portfolio managers nelle assemblee societarie e l’azione della SEC a tutela dei risparmiatori. Analizziamo i pro e i contro di un’eventuale maggiore trasparenza
07/06/2001
Le associazioni a difesa dei risparmiatori premono per innalzare il livello di trasparenza e i fund managers di Vanguard le mettono in guardia dai possibili rischi per il mercato

Trasparenza nei comportamenti, conflitti di interesse e tutela dei sottoscrittori secondo Baresani Varini
22/05/2001
‘Le decisioni dei gestori sono prese per ottenere performance’, commenta GIULIO BARESANI VARINI, Amministratore Delegato di LEONARDO Sgr, ‘e in termini di trasparenza informativa occorrerebbe evidenziare nel Prospetto Informativo il nome di chi gestisce il denaro dei risparmiatori mentre la Consob avrebbe bisogno di maggiori poteri’

I bonus miliardari, le stock options, e la tutela dei risparmiatori
17/05/2001
Cosa fanno i gestori dei fondi comuni di investimento per difendere i sottoscrittori dalle scelte del management delle società quotate che hanno in portafoglio?

Secondo Paolo Balice: ‘Sulle Gpf non si può generalizzare’
19/04/2001
‘Le Gpf presentano profili di rischio per l’investitore non riscontrabili nei singoli fondi’ spiega PAOLO BALICE, Responsabile Gestioni Patrimoniali di AZIMUT Sgr, ‘e quelle multimarca grazie alla tridimensionalità propria del multistyle permettono l’investimento in una determinata area geografica caratterizzato da diversi stili gestionali’

Gpf monomarca sinonimo di ‘impacchettamento’?
18/04/2001
Da un recente studio della CONSOB emerge come la maggiore diversificazione ottenibile dalle gestioni patrimoniali in fondi multimarca renda annualmente al sottoscrittore un 10 in più rispetto al ritorno generato dalla Gpf monomarca. E sui doppi oneri per i sottoscrittori delle Gpf fatte in casa la Commissione è categorica....

Se mille fondi vi sembrano tanti
02/04/2001
‘Per spiegare la bassa diversificazione dell’offerta di fondi in Italia’, commenta MASSIMO SCOLARI, Amministratore Delegato di GESTNORD FONDI Sgr, ‘bisogna analizzare le differenze regolamentari che separano il nostro paese dal resto d’Europa e che vincolano la creazione e l’offerta di nuovi prodotti’

I fondi di investimento arbitri della conversione Telecom Risparmio
07/02/2001
Secondo un analista di una importante società di gestione del risparmio, i fondi comuni di investimento che hanno in portafoglio titoli Telecom risp aspetteranno una risposta precisa del mercato prima di arrivare ad una decisione e ammonisce di non farsi influenzare dai diktat dei gestori degli hedge funds....
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