L'intelligenza artificiale è in una fase di enorme espansione, sostenuta da investimenti miliardari in datacenter, semiconduttori e infrastrutture tecnologiche. Ma dopo la corsa a costruire le capacità necessarie per sviluppare l'IA, per le aziende e gli investitori sta arrivando il momento della verifica: chi riuscirà davvero a trasformare questa rivoluzione tecnologica in profitti? È questa la questione sollevata da Tony Wang, portfolio Manager di T. Rowe Price. L'AI, promette di rivoluzionare la produttività e i modelli di business, ma il boom della spesa non garantisce automaticamente un ritorno economico. Finora, infatti, i principali beneficiari sono stati i produttori di chip, memorie e apparecchiature di rete. Ora, secondo il gestore, occorre capire se anche le aziende che utilizzano queste tecnologie riusciranno a ottenere risultati proporzionati alle risorse investite.

L’attenzione di Wang è rivolta in particolare a due società, Meta e IBM, che rappresentano altrettanti esempi delle opportunità e dei rischi che caratterizzeranno questa nuova fase.

Meta: trasformare gli utenti in nuovi clienti dell'AI

Meta parte da una posizione favorevole grazie alla sua enorme base di utenti e a un'attività pubblicitaria che già beneficia dell'IA. La prossima opportunità potrebbe arrivare dagli ‘agenti IA’, cioè strumenti destinati a cambiare il modo in cui le persone cercano prodotti, effettuano acquisti e interagiscono con le aziende. In questo scenario, il gruppo potrebbe sfruttare la propria rete di miliardi di utenti per sviluppare nuove attività commerciali. Un ruolo importante potrebbe essere svolto da Muse, l'agente personale di intelligenza artificiale di Meta. Resta però da dimostrare se sarà in grado di generare un nuovo modello di business redditizio. La sfida è rilevante anche sul fronte finanziario: con investimenti programmati tra 130 e 145 miliardi di dollari, gli azionisti vorranno capire quanto queste risorse contribuiranno a rafforzare le attività già profittevoli e quanto, invece, sarà destinato a progetti ancora da verificare.

IBM: l'opportunità di innovare senza cannibalizzare il business

Per IBM la questione è diversa. L'intelligenza artificiale potrebbe accelerare la modernizzazione dei sistemi informatici utilizzati dalle imprese, spesso obsoleti e costosi da aggiornare. Questo scenario per la società apre nuove prospettive per le attività legate alla controllata Red Hat (specializzata nello sviluppo di software open source), all'automazione e alla consulenza. Altro aspetto da valutare è però rappresentato dal fatto che gli stessi strumenti AI, precisa l’esperto, potrebbero rendere più semplici e meno costosi i tradizionali servizi di consulenza, riducendo di conseguenza parte dei ricavi attuali. IBM dovrà quindi dimostrare che le nuove opportunità generate dall'intelligenza artificiale saranno sufficienti a compensare le attività che questa tecnologia potrebbe sostituire.

Il nuovo vantaggio competitivo: saper fare le domande giuste

La capacità di generare profitti non sarà comunque l'unico elemento destinato a distinguere i vincitori della rivoluzione IA. In futuro, secondo Justin Thomson, head of the T. Rowe Price Investment Institute, cambierà infatti anche il modo di investire. Con strumenti sempre più evoluti, le macchine potrebbero arrivare a competere con i migliori analisti nella previsione degli eventi. In questo contesto, elaborare rapidamente grandi quantità di informazioni potrebbe non essere più sufficiente per ottenere un vantaggio sui mercati. Diventerà invece fondamentale saper individuare le domande giuste, mettere in discussione le convinzioni consolidate e riconoscere quali elementi potrebbero modificare uno scenario di investimento. Un'altra capacità decisiva sarà ammettere i propri errori. I migliori analisti devono essere pronti ad aggiornare le valutazioni quando emergono nuove informazioni, senza restare ancorati alle ipotesi iniziali.

Dalla corsa agli investimenti alla selezione dei vincitori

Così, secondo gli esperti, la prima fase della rivoluzione AI è stata caratterizzata dalla costruzione delle infrastrutture, mente la prossima sarà probabilmente quella della redditività e della capacità di conquistare clienti. Per gli investitori, dunque, non conterà più soltanto individuare le aziende che spendono di più o sviluppano le tecnologie più avanzate. Sarà essenziale capire quali società sapranno trasformare l'intelligenza artificiale in ricavi sostenibili e vantaggi competitivi duraturi. La vera partita dell'AI è appena iniziata: non vincerà necessariamente chi avrà investito di più, ma chi saprà utilizzare meglio questa tecnologia e trasformarne le potenzialità in valore economico.