Scegliere una classe hedged significa investire in un fondo cercando di ridurre l’impatto delle oscillazioni valutarie sul rendimento finale. La copertura può essere particolarmente utile nei fondi obbligazionari o quando l’investitore vuole esporsi a un mercato estero senza assumere anche una forte scommessa sul cambio. L’hedging, però, ha un costo, non elimina completamente il rischio e può ridurre i benefici derivanti da un eventuale rafforzamento della valuta estera.

Il carry trade perde attrattiva: con i tassi giapponesi più alti, prendere yen a basso costo per investire all’estero è meno conveniente, questo favorisce il rientro dei capitali in Giappone. Per questo la divisa nipponica è considerata sottovalutata.

Il risparmio gestito traina la crescita con 1,6 miliardi, mentre la componente in titoli cala nettamente. Gli investitori orientati verso soluzioni più strutturate e lunghe. Aumenta la liquidità sui conti, a 1,4 miliardi, in attesa di future riallocazioni.

Ritardi nei progetti finanziati dall’Ue, l’instabilità politica in Paesi come Polonia, Romania, Slovacchia, Ungheria, la dipendenza energetica e possibili dazi rappresentano vulnerabilità per l’Europa, soprattutto per i Paesi più orientati all’export.