L’economia italiana continua a crescere ma lentamente, di circa lo 0,5 per cento secondo le stime, sostenuta dagli investimenti. Tuttavia, sul futuro pesano i costi energetici elevati e il clima di incertezza che frenano i consumi. Famiglie più prudenti.

I voli subiscono forti rincari, fino al 43 per cento, e ulteriori aumenti sono possibili con la crisi in M.O., col rischio di effetti negativi sulla stagione turistica. Federconsumatori, a difesa dei diritti dei passeggeri, denuncia il rischio speculazione.

Le banche centrali, se la guerra sarà breve, possono ignorare eventuali pressioni inflative temporanee. La crisi potrebbe colpire le forniture energetiche: dallo Stretto di Hormuz passa oltre il 30% del greggio marittimo mondiale e una quota rilevante di GNL.

I rischi per le banche europee derivano da un rincaro dell’energia, rallentamento economico, calo della domanda di credito e peggioramento della qualità degli attivi. La maggiore volatilità dei mercati può aumentare i costi di finanziamento e gli spread.

La Fed è prevista in posizione di attesa, con tassi invariati più probabili, anche se restano rischi di nuovi rialzi per possibili pressioni inflative. La solidità dell’economia Usa e del mercato del lavoro riduce comunque le probabilità di tagli a breve.

I maggiori aumenti riguardano energia e trasporti: carburanti e bollette hanno inciso per oltre 110 euro a famiglia, con costi annuali stimati fino a circa 660 euro complessivi. Rincara anche la spesa quotidiana, così come i voli, i treni e i traghetti.

Cambiano le prospettive dei tassi a causa dei rincari, non solo del comparto energia, ma anche di fertilizzanti, prodotti agricoli e materie prime. La siccità ed eventi climatici avversi potrebbero favorire una nuova crescita dell’inflazione alimentare.

L’aumento dei costi energetici e logistici spinge l’inflazione, fino al 3 per cento in Eurozona e al 4 per cento negli Stati Uniti, e riduce i consumi, mentre la crescita economica rallenta, soprattutto in Europa. Aumentano i dubbi sulla politica monetaria.

RBC BlueBay mantiene una posizione cauta sulle obbligazioni speculative, perché gli spread non riflettono ancora il deterioramento del quadro economico. Una recessione potrebbe causare più declassamenti di rating e insolvenze. All’orizzonte le tensioni in M.O.