La Bce mantiene i tassi invariati ma, con Christine Lagarde, sottolinea la disponibilità ad agire rapidamente in base ai dati, soprattutto per contrastare eventuali shock energetici. Rilevato rischio d’inflazione persistente con trasmissione ai salari.

La riduzione delle accise è positiva ma troppo breve e non strutturale. Per questo Federconsumatori chiede misure più incisive come la revisione dell’IVA e una riforma complessiva della tassazione sui carburanti. Per la CGIA urge un intervento dell’Ue.

I rischi per le banche europee derivano da un rincaro dell’energia, rallentamento economico, calo della domanda di credito e peggioramento della qualità degli attivi. La maggiore volatilità dei mercati può aumentare i costi di finanziamento e gli spread.

Le regioni più colpite sono le più industriali, Lombardia in testa, e i settori sono quelli ad alta intensità energetica, come metallurgia, chimica, trasporti e filiere del Made in Italy. L’aumento dell’energia può tradursi in inflazione e meno consumi.

La diversificazione deve essere strategica non casuale e includere diverse classi di attivi. Gli asset reali, come oro e commodity, diventano importanti per proteggere dall’inflazione e dall’instabilità. I Paesi emergenti oggi sono più solidi del passato.

Il risparmio gestito traina la crescita con 1,6 miliardi, mentre la componente in titoli cala nettamente. Gli investitori orientati verso soluzioni più strutturate e lunghe. Aumenta la liquidità sui conti, a 1,4 miliardi, in attesa di future riallocazioni.

Le banche centrali, se la guerra sarà breve, possono ignorare eventuali pressioni inflative temporanee. La crisi potrebbe colpire le forniture energetiche: dallo Stretto di Hormuz passa oltre il 30% del greggio marittimo mondiale e una quota rilevante di GNL.

Il rincaro dell’energia potrebbe aumentare l’inflazione, colpire le economie con effetti sui mercati finanziari globali. Gli Stati Uniti sarebbero più protetti, mentre Asia ed Europa, più dipendenti dall’import di energia, risulterebbero più vulnerabili.

I primi effetti della guerra in Iran si vedono già nei carburanti: benzina e diesel stanno aumentando e un automobilista medio potrebbe spendere circa 186 euro in più all’anno. Prevedibili ricadute su molti beni di consumo, a cominciare dagli alimentari.

Nonostante più auto in circolazione, gli autoriparatori sono scesi a circa 75.200, del 10 per cento in dieci anni. Le officine affrontano spese crescenti, concorrenza dell’online e investimenti elevati per lavorare su auto dotate dei sistemi più moderni.

Le grandi aziende del cloud e nuovi attori stanno investendo massicciamente in infrastrutture e data center, con effetti positivi su industria, energia e semiconduttori. Crescono le preoccupazioni per le ricadute sul lavoro e sul benessere delle persone.

Settimana corta possibile e nuove priorità nel lavoro. Il 71,3 per cento degli italiani pensa che oggi esistano già le condizioni tecnologiche ed economiche per ridurre l’orario di lavoro, es. settimana di quattro giorni, idea particolarmente sostenuta dai giovani.

Platea ristretta per il bonus ai fornitori di energia per famiglie con Isee fino a 25mila euro ma con bassi consumi. Effetti incerti le misure sul differenziale del prezzo del gas tra TTF e PSV. Imprese più soddisfatte, più famiglie a rischio povertà energetica.

La politica della Bce resta al centro dell’attenzione: il tasso di riferimento è al 2 per cento, considerato neutro. I mercati ipotizzano un possibile rialzo di 25 punti base entro il 2027, ma la crescita resta debole e la domanda di credito non decolla.

La ripresa cinese non deriva da grandi stimoli pubblici, ma dal rafforzamento delle imprese: molte hanno ridotto i costi, migliorato la governance e si sono concentrate su attività redditizie, con il settore high tech come principale motore di crescita.

L’economia statunitense non necessita di stimoli urgenti. Warsh, considerato pragmatico e indipendente, potrebbe favorire un allentamento della politica monetaria contenuto e progressivo, evitando scosse ai mercati. Atteso più coordinamento tra Fed e Tesoro.

Il Pil dell’Eurozona è cresciuto dello 0,3 per cento nel quarto trimestre, trainato dal terziario. La manifattura tiene nonostante le tensioni globali, mentre le costruzioni beneficiano degli investimenti pubblici. Mercato del lavoro e domanda solidi.

Se il 45 per cento degli italiani indica ancora il costo come fattore decisivo, il 51 per cento sceglie un’auto cinese in base a qualità, materiali, dotazioni e sistemi di assistenza alla guida. Sono ormai considerate vetture vicine agli standard europei.

Nel 2025 le aste di Sotheby’s e Christie’s hanno segnato un calo dei valori in primavera, ma con alti tassi di venduto, circa il 90 per cento. Nella seconda parte è tornata fiducia, con buoni risultati nelle fiere. Spiccano l’arte contemporanea e del XX secolo.

La volatilità dei prezzi del gas è alimentata da freddo intenso, domanda elevata, tensioni geopolitiche e speculazione, rendendo le bollette difficili da programmare, nonostante un contesto di parziale normalizzazione. In crescita la povertà energetica.

Il Consiglio direttivo resta prudente dopo lo shock inflattivo del 2022. Alcuni analisti, come quelli di RBC BlueBay, prevedono un prossimo taglio dei tassi perché la crescita è debole, mentre i mercati scontano ancora un possibile rialzo entro il 2027.

Le carte di debito e di credito mantengono tassi stabili e contenuti, i bonifici hanno l’incidenza più bassa ma, quando avviene una frode, gli importi medi sono molto elevati. Aumentano le truffe con la moneta elettronica, soprattutto le carte prepagate.

Nelle vacanze invernali il 96,5 per cento resterà in Italia. L’evento olimpico aumenta l’attrattiva, con oltre la metà degli italiani che seguirà le gare e il 7,5 per cento dal vivo, ma genera anche rincari significativi, soprattutto per hotel e skipass.

I rincari nel settore turistico legato ai Giochi olimpici risultano sproporzionati e sospetti di speculazione, tenuto conto che l’inflazione nazionale è scesa all’1% annuo, quindi su livelli fisiologici. Rischio per immagine e accessibilità dell’evento.

L’oro è uno strumento di diversificazione che protegge gli investimenti: si comporta bene in fasi di rallentamento economico e resistenza ai tassi reali alti, spesso meglio dei bond. Le Banche centrali lo acquistano per ridurre la dipendenza dal dollaro.

Se gli investitori perdono la fiducia, i prezzi azionari delle aziende tecnologiche scenderebbero, gli investimenti rallenterebbero con aumento della disoccupazione, portando a una possibile recessione negli Usa simile allo scoppio della bolla internet.

Gli interventi fiscali, pur registrati in parte come spesa pubblica, hanno quasi neutralizzato l’impatto del fiscal drag, con un aumento del reddito dei lavoratori dipendenti del 16,8 per cento tra 2019 e 2023, in linea con l’inflazione del 17,2 per cento.

Il peso più elevato del comparto energy negli indici value rispetto a quelli tradizionali segnala maggiori opportunità, soprattutto per gli investitori contrarian. I titoli energetici penalizzati nel 2025 a causa della debolezza dei corsi del greggio.

Nell’Eurozona la crescita è contenuta e guidata dai servizi, con inflazione in graduale rientro verso il 2 per cento. I prestiti alle imprese sono deboli ma stabili, mentre mostrano segnali di rafforzamento quelli alle famiglie, soprattutto per i mutui.

L’aumento delle esportazioni verso gli USA è legato agli ordini anticipati in vista dei nuovi dazi. Il calo del commercio estero dovrebbe essere compensato dalle vendite alimentate dal piano infrastrutturale tedesco e dall’aumento delle spese per la difesa.