Le tensioni energetiche e geopolitiche aumentano il rischio di escalation, mentre i mercati temono che l’inflazione diventi strutturale attraverso salari più alti e aspettative inflattive persistenti. Impatto contrastato dell’IA sulla crescita economica.

RBC BlueBay mantiene una posizione cauta sulle obbligazioni speculative, perché gli spread non riflettono ancora il deterioramento del quadro economico. Una recessione potrebbe causare più declassamenti di rating e insolvenze. All’orizzonte le tensioni in M.O.

Un rallentamento economico cinese potrebbe colpire più l'Europa, che dipende molto dall'export, che gli Usa. Un miglioramento economico in Europa potrebbe accelerare se la guerra in Ucraina dovesse attenuarsi e se la Bce adottasse politiche più espansive.

La Lombardia resta la prima regione esportatrice con 123 miliardi, seguita da Emilia-Romagna e Veneto. Spicca la Toscana, con un balzo dell’export del 20 per cento. Milano guida tra le province, mentre Firenze segna la crescita percentuale più elevata.

Possibile superamento della crisi, ma lo scenario è segnato da alta inflazione e Banche centrali prudenti, con rischi in graduale riduzione. La crescita Usa è solida e resiliente, l’Europa regge senza recessione ma con pressioni sul gas. Asia vulnerabile.

L’Asia è la regione più vulnerabile perché riceve oltre l’80 per cento del petrolio e gas che passano da Hormuz, ma anche l’Europa resta esposta: Paesi come Italia, Spagna e Germania dipendono molto dalle importazioni energetiche. Vincenti le fonti rinnovabili.

Dai Paesi emergenti arriva già oltre metà del PIL mondiale e potrebbero generarne circa il 65 per cento entro il 2035, sostenuti da una popolazione più giovane. Urbanizzazione e innovazione tecnologica sono tra gli altri principali motori della crescita.

L’aumento dei costi energetici e logistici spinge l’inflazione, fino al 3 per cento in Eurozona e al 4 per cento negli Stati Uniti, e riduce i consumi, mentre la crescita economica rallenta, soprattutto in Europa. Aumentano i dubbi sulla politica monetaria.

Il crollo del traffico nello Stretto di Hormuz ha ridotto drasticamente l’offerta di petrolio, facendo salire i prezzi fino a 120 dollari/barile e causando effetti destinati a durare mesi sui mercati e nell’economia globale. Vulnerabilità strutturale.

La frenata del mercato del lavoro spinge la Fed verso una politica più accomodante. Schroders ha una visione positiva sulle azioni globali, in particolare su Usa ed emergenti, sostenuti da utili stabili, rendimenti reali bassi e politiche fiscali espansive.

Nell’Eurozona i servizi e i consumi sostengono la crescita, con inflazione vicina al target e mercato del lavoro robusto. Tuttavia, tensioni commerciali e incertezze esterne continuano a pesare sulle prospettive di medio termine. La BCE resta prudente.

La diversificazione deve essere strategica non casuale e includere diverse classi di attivi. Gli asset reali, come oro e commodity, diventano importanti per proteggere dall’inflazione e dall’instabilità. I Paesi emergenti oggi sono più solidi del passato.

Le grandi aziende del cloud e nuovi attori stanno investendo massicciamente in infrastrutture e data center, con effetti positivi su industria, energia e semiconduttori. Crescono le preoccupazioni per le ricadute sul lavoro e sul benessere delle persone.

Il rincaro dell’energia potrebbe aumentare l’inflazione, colpire le economie con effetti sui mercati finanziari globali. Gli Stati Uniti sarebbero più protetti, mentre Asia ed Europa, più dipendenti dall’import di energia, risulterebbero più vulnerabili.

Cambiano le prospettive dei tassi a causa dei rincari, non solo del comparto energia, ma anche di fertilizzanti, prodotti agricoli e materie prime. La siccità ed eventi climatici avversi potrebbero favorire una nuova crescita dell’inflazione alimentare.

Le principali case d’investimento, in risposta alla crescente incertezza, raccomandano un approccio prudente e flessibile e di preferire la liquidità per cogliere le opportunità. Suggeriscono anche di mantenere il focus su aziende solide e con pricing power.

La Germania vara un piano infrastrutturale massiccio e un aumento delle spese per la difesa. Questo potrebbe segnare una svolta per l'Europa in termini di riforme, competitività e inflazione, con un impatto su rendimenti e tassi. Per gli investitori emerge la diversificazione come strategia chiave.

Una buona analisi fondamentale delle aziende dà sicurezza agli investitori, anche nei momenti difficili. È inutile cercare di prevedere il minimo con precisione, meglio avere una visione generale e strategica e approfittare delle oscillazioni di prezzo.

Il PIL Usa è stimato in crescita dell’1,5 per cento e al 2,8 per cento l’inflazione core. La Fed mantiene sempre invariati i tassi, evitando mosse azzardate in un contesto ancora incerto e politicamente volatile. Nel 2025 attesi solo due tagli dei tassi.

Outlook positivo per Europa e Asia, dove è prevista una crescita degli utili tra il 12 e il 15 per cento. Nonostante i prezzi alti, i mercati restano sostenuti dall’atteso calo dei tassi, da investimenti tecnologici in Cina e infrastrutturali in Europa.

Tra le imprese, il pessimismo resta diffuso nel settore servizi e nelle costruzioni, mentre il manifatturiero mostra più stabilità grazie all’export, con previsioni positive per il secondo trimestre. Attese di assunzioni in aumento, soprattutto tra le Pmi.

I dazi faranno perdere competitività ai Paesi più esposti con gli Stati Uniti alterando le supply chain. L'esposizione ai dazi potrebbe influire sui ricavi, come il rafforzamento del dollaro potrebbe incidere negativamente sui conti delle imprese Usa.

L’arte è molto ricercata perché il suo valore non dipende da tassi, utili o indicatori macroeconomici, ma da fattori propri del settore. Sul lungo periodo si è rivelato un mercato molto solido: mantiene da vent’anni volumi stabili tra 50 e 70 miliardi.

La Fed è prevista in posizione di attesa, con tassi invariati più probabili, anche se restano rischi di nuovi rialzi per possibili pressioni inflative. La solidità dell’economia Usa e del mercato del lavoro riduce comunque le probabilità di tagli a breve.

Secondo un sondaggio di Schroders, la politica monetaria avrà il maggiore impatto sulla performance degli investimenti nei prossimi 12 mesi, con il 70% degli investitori preoccupato per l’azione delle Banche Centrali e il rischio di recessione.

La Lombardia resta leader assoluta, seguita da Veneto ed Emilia-Romagna, ma il record spetta alla Toscana, le cui esportazioni sono cresciute del +12 per cento. Tra le provincie più dinamiche Milano e Firenze, buone performance anche per Torino e Roma.

L’universo investibile si è ampliato, ma anche la complessità. Gli investitori devono puntare su qualità aziendale, diversificazione e apertura a mercati e settori meno battuti, con maggiore attenzione ai titoli value in contesti di inflazione elevata.

L’incertezza è destinata a dominare i mercati finanziari. Gli investitori devono puntare sulla gestione attiva con una selezione accurata degli investimenti, specialmente nell’azionario. La Fed resta prudente, pronta a intervenire ma solo se necessario.

Prima del conflitto in Medio Oriente, l’economia globale mostrava già segnali di debolezza: inflazione in aumento, cambio della politica cinese e incertezze legate all’impatto dell’IA. La guerra ha amplificato questi segnali e la volatilità dei mercati.

A marzo i fondi aperti hanno trainato la raccolta con afflussi per 3,8 miliardi. Le gestioni collettive hanno raccolto 4,25 miliardi, quadruplicando i numeri di febbraio. Mandati istituzionali in forte ritirata a segnalare prudenza tra i grandi investitori.