Nonostante i nuovi dazi degli Usa contro l’import europeo, l’impatto sull’inflazione è stato limitato grazie al rialzo dell’euro e alla scelta europea di evitare una forte escalation commerciale. Nel 2025 l’Eurotower ha effettuato quattro tagli dei tassi.

I bond targati ESG attirano sempre più gli investitori desiderosi di ottenere un ritorno, mentre contribuiscono all’ambiente e alla società. Necessario bilanciare il potenziale rendimento con il rischio di default, che potrebbe aumentare leggermente.

Il rincaro dell’energia potrebbe aumentare l’inflazione, colpire le economie con effetti sui mercati finanziari globali. Gli Stati Uniti sarebbero più protetti, mentre Asia ed Europa, più dipendenti dall’import di energia, risulterebbero più vulnerabili.

Un rallentamento economico cinese potrebbe colpire più l'Europa, che dipende molto dall'export, che gli Usa. Un miglioramento economico in Europa potrebbe accelerare se la guerra in Ucraina dovesse attenuarsi e se la Bce adottasse politiche più espansive.

Gli italiani, a causa della crisi, riducono le spese, anche essenziali, privilegiando prodotti scontati e i discount. Calano gli acquisti di carne e pesce, cresce la ricerca di soluzioni più economiche, e diminuisce la fiducia di consumatori e imprese.

Elettrificazione, digitalizzazione e l’IA richiedono più capacità produttiva e reti efficienti, creando nuove opportunità di investimento lungo tutta la filiera. Per gli investitori crescono le opportunità nelle rinnovabili e nelle infrastrutture collegate.

L’economia appare stabile nel secondo trimestre, ma l’aumento dei costi energetici rischia di frenare i consumi, potere d’acquisto e margini delle imprese. L’inflazione è prevista al 3,1 per cento nel 2026. Occupazione e credito sostengono l’economia.

I bonifici ordinari sono tra i più sicuri, più esposte le carte prepagate e le operazioni online. Le frodi sui bonifici, però, possono causare perdite economiche più elevate. Il tasso delle frodi sui bonifici istantanei è diminuito del 53 per cento annuo.

La Lombardia guida lo scambio commerciale con 87 miliardi di euro, seguita da Veneto ed Emilia-Romagna. Forti crescite in Toscana e Friuli-Venezia Giulia, trainate. Firenze e Trieste tra le province rivelazione, ma Milano resta prima per valore totale.

Nell’azionario i settori con maggiore potenziale sono la difesa, grazie all’aumento della spesa militare, i servizi pubblici, nell’ambito dell’energia rinnovabile per big tech, e le mid-cap europee, aziende solide e produttive che attraggono capitali.

Berlino prevede un forte aumento della spesa per la difesa, da finanziare con nuovo debito e, di riflesso, i mercati attendono un rialzo dei rendimenti dei Bund. Intanto in Norvegia è iniziato un ciclo di tagli ai tassi e in Italia lo spread è ai minimi.

L’economia italiana quest’anno, secondo le stime rilasciate da Banca d’Italia, dovrebbe crescere dello 0,6 per cento, con prospettive leggermente migliori per il biennio successivo. L’inflazione rimane bassa e si prevede stabile fino al 2026. Banche prudenti.

Nella Borsa italiana, dopo un 2025 dominato dai finanziari, nel 2026 conteranno modelli più diversificati: crescono opportunità nell’industria, come agricoltura, chip, lusso, nelle infrastrutture spinte dal PNRR e nel digitale, legato a IA e data center.

Nei servizi balneari la Sicilia registra il rincaro maggiore, del 6 per cento, seguita dalla Sardegna e da diverse regioni del Centro-Nord. La Sicilia resta comunque tra le mete con costi medi più bassi. Intanto, cresce la ricerca di formule più economiche.

Le aziende coprono oltre l’80 per cento del gettito, versando IRPEF, IVA, IMU e ritenute. In un contesto di crisi di liquidità e difficoltà di accesso al credito, sono versamenti che, anche se in parte partite di giro, rappresentano un peso significativo.

Il settore bancario italiano è attualmente attraversato da numerose trattative di fusione e acquisizione, tra cui Mediobanca–Banca Generali, UniCredit–Banco BPM, ma l’intervento politico e gli ostacoli regolatori stanno complicando le operazioni. Sfide all'orizzonte.

Due scenari dipendono dalla durata degli shock energetici: se le interruzioni fossero prolungate, aumenterebbero i prezzi, si irrigidirebbero le condizioni finanziarie e si ridurrebbe la crescita globale. L’Italia tra crescita debole e fragilità energetica.

Gli investimenti in AI, data center, chip, infrastrutture digitali ed energia stanno alimentando un nuovo ciclo. Questo non solo sostiene la domanda nel breve periodo, ma potrebbe anche aumentare la produttività e rafforzare la crescita nel lungo termine.

Francia, Finlandia, Belgio e Austria sono vulnerabili perché combinano alto debito, crescita moderata e costi finanziari crescenti. Anche la Germania affronta maggiori oneri, ma vanta ampi margini grazie al basso debito e agli investimenti strategici.

La Federal Reserve dovrebbe mantenere invariati i tassi d'interesse fermi per tutto il 2025 a causa dell’incertezza economica. Tagli graduali sono attesi solo dal 2026, con una nuova guida e in un contesto più stabile. I nuovi dazi avranno un impatto contenuto.

La maggiore spesa farà salire il deficit fino al 4 per cento e il debito pubblico fino al 74 per cento entro il 2030. Tuttavia, se ben gestiti, gli investimenti potrebbero rilanciare il potenziale economico del Paese, con profonde riforme strutturali.

La crescita mondiale rallenta a causa di scambi commerciali in contrazione e misure protezionistiche. L’Eurozona e gli Usa registrano un indebolimento della produzione e del commercio estero. Per l’Italia prospettive positive e inflazione sotto controllo.

La Lombardia resta la prima regione esportatrice con 123 miliardi, seguita da Emilia-Romagna e Veneto. Spicca la Toscana, con un balzo dell’export del 20 per cento. Milano guida tra le province, mentre Firenze segna la crescita percentuale più elevata.

Il contesto globale più incerto, soprattutto a causa delle tensioni commerciali e dei dazi imposti dagli Stati Uniti, potrebbe penalizzare in particolare l’export dell’Italia. Per questo, la crescita risulterà moderata ma resiliente nel triennio 2025-2027.

L’economia Usa nel 2025 dovrebbe crescere del 2,5 per cento. L'inflazione dovrebbe rimanere sul 3 per cento, alimentata anche dalle politiche protezionistiche. Sopra al target del 2 per cento della Fed, che però non dovrebbe alzare i tassi fino al 2026.

Nel settore bancario il margine d’interesse netto resta robusto, le commissioni e l’attività di mercato mostrano dati positivi e le pipeline operative indicano un 2026 dinamico. La qualità degli attivi rimane stabile e supportata da capitali ai massimi.

Le frodi digitali nei pagamenti ancora oltre un terzo del contenzioso, pur restando limitate rispetto al volume complessivo delle transazioni elettroniche. Crescono truffe che sfruttano falsi loghi e identità di autorità pubbliche, spesso col supporto dell'IA.

Nuovi pesanti aumenti del prezzo del gas, con le famiglie vulnerabili tra le più colpite: è possibile comunque ridurre i costi tramite comportamenti di risparmio energetico e confrontando le offerte. Il mercato tutelato quello maggiormente colpito.

La BCE potrebbe continuare a ridurre i tassi nelle riunioni future, inclusa quella di marzo. Tuttavia, c'è incertezza riguardo al futuro, poiché i mercati si aspettano una riduzione della frequenza dei tagli, passando da trimestrali a più graduali. Vediamo tutti gli approfondimenti.

L’orizzonte dell’azionario quest’anno presenta due rischi: l’aumento dei rendimenti dei bond e la concentrazione dei principali indici azionari, che potrebbe rendere i mercati più vulnerabili. L’aumento dei tassi potrebbe ridurre l’appeal delle azioni.